Τι είναι το τέλος απόδοσης;

Ένα τέλος απόδοσης μπορεί γενικά να αναφέρεται στο τέλος που χρεώνεται για την εκτέλεση κάποιου τύπου υπηρεσίας.Συνήθως, ωστόσο, είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στον χρηματοπιστωτικό κλάδο και μπορεί επίσης να αναφέρεται ως τέλος κινήτρων.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ένα τέλος απόδοσης είναι ένας τύπος αποζημίωσης με βάση τα κίνητρα.Ανάλογα με τη σύμβαση παροχής υπηρεσιών, οι διαχειριστές επενδύσεων μπορούν να εισπράττουν ένα τέλος απόδοσης ή ένα ποσοστό των κερδών που συνειδητοποιεί σε μια επένδυση για έναν πελάτη.Η δομή των τελών απόδοσης ποικίλλει και δεν έχουν δημιουργηθεί όλοι οι διαχειριστές επενδύσεων για να τους λάβουν. "Τα τέλη απόδοσης δεν είναι ο μόνος τρόπος για να αντισταθμιστούν οι διαχειριστές επενδύσεων.Ορισμένοι διαχειριστές καταβάλλουν τακτικό μισθό για το έργο τους και δεν έχουν καμία μορφή αποζημίωσης με βάση τα κίνητρα.Άλλοι λαμβάνουν την αποζημίωσή τους μέσω αμοιβών απόδοσης mdash.ένα ποσοστό του κέρδους του ταμείου για την παροχή κινήτρων των σοφών επενδύσεων, καθώς και των αμοιβών διαχείρισης MDASH;Ένα ποσοστό της αξίας του περιουσιακού στοιχείου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου για την αντιστάθμιση των διαχειριστών και της εμπειρογνωμοσύνης στη διαχείριση του ταμείου.

Οι διαχειριστές που λαμβάνουν αποζημίωση μέσω των τελών απόδοσης ενδέχεται να μην διαμορφώσουν το σχέδιο πληρωμών τους το ίδιο.Πρώτον, το ποσοστό του τέλους απόδοσης, συνήθως ένα ποσοστό των κερδών, μπορεί να διαφέρει.Για παράδειγμα, τα αμοιβαία αμοιβαία τέλη απόδοσης κυμαίνονται από λιγότερο από 1%έως 5%, αλλά μπορούν να φτάσουν μέχρι το 15%.Τα τέλη απόδοσης των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, από την άλλη πλευρά, μπορούν να φθάσουν στο 40% ή περισσότερο.

Το χρονοδιάγραμμα των αμοιβών απόδοσης μπορεί να διαφέρει μεταξύ των διαχειριστών επενδύσεων.Τα τέλη μπορούν να καταβληθούν σε ετήσια βάση, αν και οι περισσότεροι διευθυντές λαμβάνουν τις αμοιβές τους σε τριμηνιαία ή μηνιαία βάση.Ορισμένες δομές αποζημίωσης που περιλαμβάνουν τέλη απόδοσης που βασίζονται σε αξία περιουσιακών στοιχείων, όχι μόνο κέρδη, μπορεί να περιλαμβάνουν υψηλά σημάδια νερού.Αυτό σημαίνει ότι ένα τέλος απόδοσης θα εκδοθεί μόνο με την αύξηση της αξίας μιας επένδυσης σε σχέση με την προηγούμενη μεγαλύτερη αξία.Σε αυτές τις περιπτώσεις, ακόμη και αν μια επένδυση έχει κερδίσει εάν η νέα αυτή αξία είναι κάτω από κάποια προηγούμενη καθαρή αξία, ο διαχειριστής δεν θα λάβει τέλος απόδοσης.

Υπάρχει μεγάλη συζήτηση σχετικά με το εάν οι δομές αμοιβών απόδοσης είναι δίκαιες ή χρήσιμες.Οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι η ανταλλαγή του κινδύνου της επένδυσης συμβάλλει στην ενθάρρυνση των διαχειριστών να αναζητούν ενεργά βελτιωμένες αποδόσεις των επενδύσεων, καθώς λαμβάνουν μια περικοπή αυτών των κερδών.Οι επικριτές, από την άλλη πλευρά, υποστηρίζουν ότι τα τέλη απόδοσης μπορεί πραγματικά να ενθαρρύνουν τους διαχειριστές να αναλάβουν παράλογους κινδύνους με την ελπίδα να μετατραπούν σε μεγάλο κέρδος.Αυτοί οι κίνδυνοι δεν μπορούν να επηρεάσουν μόνο τον επενδυτή, αλλά όταν γίνονται σε μεγάλη κλίμακα μπορούν να επηρεάσουν ολόκληρες αγορές.Ως αποτέλεσμα, αυτοί οι επικριτές υποδεικνύουν στενό έλεγχο, αν όχι κυβερνητική ρύθμιση, εάν επιτρέπονται τα τέλη απόδοσης.