Τι είναι η συμπεριφορική εταιρική χρηματοδότηση;

Συμπεριφορική εταιρική χρηματοδότηση είναι η μελέτη του τρόπου με τον οποίο οι ιδιοκτήτες και οι διαχειριστές των εταιρειών που διαπραγματεύονται στο κοινό λαμβάνουν αποφάσεις που επηρεάζουν τις αξίες αυτών των εταιρειών.Προσφέρει έναν τρόπο να κατανοήσουμε πώς λαμβάνονται οι αποφάσεις στην εταιρική χρηματοδότηση, αντανακλώντας την πραγματικότητα ότι οι αγορές δεν είναι πάντα αποτελεσματικές.Ως αποτέλεσμα, οι άνθρωποι που διαχειρίζονται αυτές τις επιχειρήσεις μπορούν να λαμβάνουν αποφάσεις που είναι εξίσου αναποτελεσματικές όσον αφορά τη μακροπρόθεσμη αξία της εταιρείας.Εκείνοι που μελετούν τη συμπεριφορά της εταιρικής χρηματοδότησης καταλαβαίνουν ότι οι διαχειριστές της επιχείρησης μπορούν να λαμβάνουν αποφάσεις με βάση το τι μπορεί να είναι προς το συμφέρον των επιχειρήσεων τους, αλλά με βάση τα δικά τους προσωπικά στυλ και στρατηγικές πεποιθήσεις.

σε μια εποχή που η διαφάνεια της εταιρικής κουλτούραςΈχει πρωταρχική σημασία για τους επενδυτές, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τους λόγους για τις αποφάσεις των εταιρικών επικεφαλής και των διευθύνοντων εκτελεστικών στελεχών.Αυτά τα άτομα αναμένεται συχνά να αυξήσουν τις αξίες των εταιρειών που εκτελούν από την άποψη των τιμών των μετοχών.Ο τρόπος με τον οποίο επιτυγχάνουν αυτούς τους στόχους μπορεί να διαφέρει ευρέως από εταιρεία σε εταιρεία και από εκτελεστικό σε εκτελεστικό.Η συμπεριφορική εταιρική χρηματοδότηση αντιπροσωπεύει μια προσπάθεια να κατανοήσουμε αυτή τη διαδικασία λήψης αποφάσεων.

Κεντρική στη θεωρία της συμπεριφορικής εταιρικής χρηματοδότησης είναι η κατανόηση ότι οι αγορές δεν συμπεριφέρονται πάντα αποτελεσματικά.Με άλλα λόγια, η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας δεν αντικατοπτρίζει πάντοτε τη μακροπρόθεσμη αξία της.Στην πραγματικότητα, μερικές φορές οι τιμές δεν ταιριάζουν καν με την τρέχουσα αξία της εταιρείας.Τα στελέχη της εταιρείας πρέπει να είναι έτοιμα να αποδεχθούν αυτήν την πραγματικότητα, έτσι ώστε οι αποφάσεις τους να μην είναι κοντόφθαλμες.

Για παράδειγμα, ένα εκτελεστικό που λαμβάνει αποφάσεις όπως η αξιοποίηση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας ή η έκδοση περισσότερων μετοχών σε μια προσπάθεια αύξησης της τιμής μετοχών πρέπει να το συνειδητοποιήσει αυτόΑυτές οι αποφάσεις ενδέχεται να έχουν βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις που δεν ταιριάζουν με τις μακροπρόθεσμες συνέπειες.Τέτοιες ενέργειες μπορούν να δημιουργήσουν μια άμεση, θετική αντίδραση από τους επενδυτές, ενώ θέτει το μέλλον της εταιρείας σε κίνδυνο.Η συμπεριφορική εταιρική χρηματοδότηση υποστηρίζει ότι η ατελείωτη αναζήτηση των υψηλότερων τιμών των μετοχών, οι οποίες συχνά προκαλούν δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών για τα στελέχη που τα επιτυγχάνουν, μπορεί να μην είναι προς τα καλύτερα συνολικά συμφέροντα μιας εταιρείας.Οικονομικά ότι οι ενέργειες των στελεχών βασίζονται συχνά περισσότερο στις προσωπικές προκαταλήψεις από το καλύτερο συμφέρον της εταιρείας.Με άλλα λόγια, τα στελέχη που τείνουν να είναι επιθετικά με τις δικές τους επενδύσεις θα κάνουν πιθανώς το ίδιο με τα περιουσιακά στοιχεία των εταιρειών που εκτελούν.Εκείνοι που είναι συντηρητικοί θα ενεργήσουν πιθανώς το ίδιο για λογαριασμό των εταιρειών τους.