Melyek a különböző tőkeszerkezeti modellek?
A társaság tőkeszerkezete a finanszírozási források kombinációja, amelyek hosszú távú jövedelmet biztosítanak az üzleti életben.Minden vállalkozás a hosszú távú finanszírozási források eltérő keverékét használja, de a kezdetleges tőkeszerkezet-modellek alapot és irányítást biztosítanak a pénzügyi vezetőknek.A tőkeszerkezeti modellek magukban foglalják a függőségi modellt, a függetlenségi modellt, a mérsékelt modelleket és a pecking sorrendet.
A tőkeszerkezet -modellek alapvető elemei közé tartozik az adósságfinanszírozás és a részvényfinanszírozás.Az adósságfinanszírozás általában kölcsönök és kötvények, valamint a részvényfinanszírozás formájában, valamint a befektetési finanszírozásnak is nevezett, amely különféle típusú részvényeket tartalmaz.A tőkeszerkezet modelljeinek különbségei az adósságfinanszírozás potenciális hatásain alapulnak a részvényfinanszírozásra.Az egyes modellek alapja az adóssághatások eltérő elmélete.
A függőségi modellek abból az elméletből fakadnak, hogy a tőkét mindig befolyásolja az adósságfinanszírozás, és a felmerült adósság bármilyen összege növeli a tőkeköltségeket.Ebben a modellben minden olyan nettó jövedelem, amelyet a vállalat keres, várhatóan megegyezik a társaság törzsrészvényeinek teljes piaci értékével.Ez megtartja a tökéletes kapcsolatot a jövedelem és a tőke között, de a működő piacokon ez a tökéletes kapcsolat szinte soha nem létezik.Ehelyett a függőségi modell felhasználható a tőkeszerkezet alapjául.
Hasonlóképpen, a legtöbb vállalkozás nem tudja követni a függetlenségi modellt, amely elmélete szerint az adósság nem befolyásolhatja a társaság tőkéjét.Például egy társaság kötvényeket bocsáthat ki, és ezekből a kötvényekből származó tőkét használhat magasabb részvény osztalék megfizetésére.Más modellekben a részvények értékesítésének növekedése kapcsolódik a megnövekedett osztalékhoz és a megnövekedett adóssághoz, de ez a modell nem kapcsolja össze a jövedelmet az adóssághoz.A függetlenségi modell más módon működik, megtagadva az adósság negatív hatásainak felismerését a vállalat saját tőke növelésére.Egyes vállalatok adópajzsot használnak, hogy megvédjék az adósság növekvő költségeit.Más vállalkozások elméleti alapon használhatják a függetlenségi modellt, miközben az adósságfinanszírozás miatt az üzleti kudarc vagy a csőd lehetőségének kiszámítását tartják.Ha a kockázat túl magas lesz, akkor az üzleti vállalkozás válthat modelleket vagy csökkentheti adósságát. A Pecking megrendelés modellje azt írja elő, hogy egy vállalkozás a legolcsóbb módszereket használja a tőke előterjesztésére, és ha szükséges, lassan költözött drágább tőkébe.Például a Pecking rendelés elmélete értelmében a társaság először a tőkét, majd a jövedelmet, majd a terhelést tőkét költheti, ha feltétlenül szükséges.Az adósságtőkét utoljára emelik és költik el, mert ez gyakran a finanszírozás legdrágább formája.