Ano ang iba't ibang mga modelo ng istraktura ng kapital?

Ang istraktura ng kapital ng kumpanya ay ang pagsasama ng mga mapagkukunan ng pagpopondo na nagbibigay ng negosyo ng pangmatagalang kita.Ang bawat negosyo ay gumagamit ng ibang halo ng mga pangmatagalang mapagkukunan ng pagpopondo, ngunit ang mga modelo ng istraktura ng kabisera ng kabisera ay nagbibigay ng mga tagapamahala sa pananalapi ng isang pundasyon at direksyon.Kasama sa mga modelo ng istraktura ng kapital ang modelo ng dependence, ang modelo ng kalayaan, katamtaman na mga modelo, at modelo ng pecking order.

Ang mga pangunahing elemento ng mga modelo ng istraktura ng kapital ay may kasamang financing financing at financing ng equity.Ang financing ng utang ay karaniwang tumatagal ng anyo ng mga pautang at bono at financing ng equity, na kilala rin bilang financing ng pamumuhunan, na kasama ang iba't ibang uri ng stock.Ang mga pagkakaiba sa mga modelo ng istraktura ng kapital ay batay sa mga potensyal na epekto ng financing ng utang sa financing ng equity.Ang batayan ng bawat modelo ay isang iba't ibang mga teorya ng mga epekto sa utang.

Ang mga modelo ng pag -asa ay nagmula sa teorya na ang equity ay palaging apektado ng financing ng utang, at ang anumang halaga ng natamo na utang ay nagtaas ng gastos ng kapital.Sa modelong ito, ang anumang netong kita na kinikita ng kumpanya ay inaasahang tutugma sa kabuuang halaga ng merkado ng karaniwang stock ng kumpanya.Pinapanatili nito ang isang perpektong ugnayan sa pagitan ng kita at equity, ngunit, sa mga gumaganang merkado, ang perpektong relasyon na ito ay halos hindi umiiral.Sa halip, ang modelo ng pag -asa ay maaaring magamit bilang isang batayan para sa istraktura ng kapital.Katulad nito, ang karamihan sa mga negosyo ay hindi maaaring sundin ang modelo ng kalayaan, na ipinapahiwatig na walang halaga ng utang ang maaaring makaapekto sa equity ng isang kumpanya.Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring mag -isyu ng mga bono at gumamit ng kapital mula sa mga bono upang magbayad ng mas mataas na stock dividends.Sa iba pang mga modelo, ang isang pagtaas sa pagbebenta ng mga stock ay maiugnay sa nadagdagan na dividends at nadagdagan ang utang, ngunit ang modelong ito ay hindi maiugnay ang mga kita sa utang.Ang modelo ng kalayaan ay gumagana sa iba pang mga paraan, na tumanggi na kilalanin ang negatibong epekto ng utang sa kakayahan ng kumpanya na itaas ang equity.Ang ilang mga kumpanya ay gumagamit ng isang kalasag sa buwis upang bantayan laban sa tumataas na gastos ng utang.Ang iba pang mga negosyo ay maaaring gumamit ng modelo ng kalayaan sa isang teoretikal na batayan, habang pinapanatili ang isang tumatakbo na pagkalkula ng posibilidad ng pagkabigo sa negosyo o pagkalugi dahil sa financing ng utang.Kung ang panganib ay nagiging masyadong mataas, ang negosyo ay maaaring lumipat ng mga modelo o babaan ang utang nito.

Ang modelo ng kakaibang order ay nagdidikta na ang isang negosyo ay gumagamit ng hindi bababa sa mamahaling mga paraan upang itaas ang kapital muna, dahan -dahang lumipat sa mas mahal na kapital kung kinakailangan.Halimbawa, sa ilalim ng teorya ng pagkakasunud -sunod ng isang kumpanya ay maaaring gumastos muna ng equity capital, pagkatapos ng kita, pagkatapos ay debit capital, kung talagang kinakailangan.Ang kapital ng utang ay itinaas at ginugol ng huling dahil ito ay madalas na pinakamahal na anyo ng financing.