Cos'è un tasso pass-through?

Il tasso pass-through è la quantità di interesse, di solito indicata come interessi netta, che l'emittente di una sicurezza garantita da ipoteca paga agli investitori, una volta che tutti i costi e le commissioni associati al manutenzione dell'investimento sono stati risolti.Questo tasso funziona come il rendimento che gli investitori realizzano scegliendo di investire nei titoli.Il riferimento a questo tipo di tasso di interesse come pass-through ha a che fare con il fatto che l'importo inoltrato agli investitori passa dai pagamenti sui mutui sottostanti, attraverso l'agente retributivo e, in definitiva, all'investitore.

È importante notare che il tasso pass-through è sempre inferiore al tasso di interesse medio che viene pagato dal mutuatario sui mutui utilizzati per sostenere la sicurezza.Questo perché vari tipi di commissioni vengono detratti dall'interesse a pagamento.Tali commissioni includono commissioni di gestione generale per la conduzione di transazioni rilevanti per i titoli coinvolti, nonché qualsiasi tipo di addebiti per le garanzie associate all'investimento stesso.Spesso, queste commissioni sono istituite come percentuali di interesse generato, sebbene in alcuni casi le commissioni siano tassi flat che sono definiti nei termini e nelle condizioni che regolano l'emissione dei titoli.

La creazione di un pool di attività cartolarizzate che comporta l'uso dei mutui come supporto per i titoli non è raro.Molte istituzioni che sottoscrivono i mutui prepareranno e emetteranno strumenti finanziari di questo tipo.Finché l'economia rimane stabile, il rischio associato agli investimenti in questo tipo di accordo di sicurezza rimane basso rispetto ad alcune altre opzioni di investimento e il rendimento realizzato poiché il tasso pass-through è molto probabile che sia considerato equo per il grado di gradoRischio coinvolto.

In molte situazioni, è possibile proiettare la quantità di rendimento che un investitore realizzerà dalla generazione del tasso pass-through.Come per qualsiasi investimento, esiste la possibilità di fattori imprevisti che possono influenzare l'importo effettivo di interesse netto generato.Ad esempio, se i mutui che sostengono la sicurezza trasportano un tasso variabile o galleggiante anziché un tasso fisso, i cambiamenti del tasso medio di interesse avranno un impatto sul livello di rendimento.Per questo motivo, gli investitori fanno bene a tentare di anticipare eventuali cambiamenti nel tasso di interesse per la vita della sicurezza e di tenerli nel tasso di pass-through previsto.Ciò aiuterà l'investitore a determinare se il rendimento della sicurezza vale il grado di rischio associato ai mutui sottostanti.