Cos'è un legame convertibile inverso?

Un'obbligazione convertibile inversa è un'obbligazione che dà all'emittente il diritto di modificare il pagamento principale degli obbligazionari in debito o nel patrimonio netto di una società sottostante.Questa società di solito non è uguale alla società che emette l'obbligazione.Queste obbligazioni sono generalmente detenute a breve termine e promettono che gli investitori alti rendimenti per il principale pagato.Sono necessari rendimenti così elevati per compensare l'investitore per il rischio che il prezzo del titolo sottostante l'obbligazione convertibile inversa potrebbe scendere a un punto in cui, se l'obbligazione viene convertita, l'investitore riceverebbe meno del principale pagato originale.

La maggior parteLe obbligazioni sono emesse da istituzioni agli investitori che pagano un pagamento principale iniziale per il diritto di ricevere pagamenti di interessi regolari e l'eventuale rendimento del capitale.Esiste un tipo di legame noto come un legame convertibile che combina elementi del mercato dei derivati con aspetti obbligazionari tipici.Con un'obbligazione convertibile, l'investitore ha il diritto di modificare l'obbligazione in azioni o debiti alla fine del periodo obbligazionario, noto anche come data di maturità.Al contrario, un'obbligazione convertibile inversa fornisce i diritti di conversione all'emittente.

In un tipico obbligazione convertibile inversa, l'investitore effettua un pagamento principale iniziale e detiene le obbligazioni per un termine relativamente breve, spesso solo pochi anni o anche meno.Il tasso di coupon, che è la percentuale di interessi sul capitale da restituire all'investitore in rate regolari, è significativamente più alto rispetto ai tassi allegati a obbligazioni regolari.Questo perché l'investitore sta assumendo un rischio allegato al potenziale calo dei prezzi delle azioni sottostanti.

È tipico per l'emittente di un'obbligazione convertibile inversa per non avere alcuna relazione diretta con la Società delle azioni sottostanti.In sostanza, l'emittente obbligazionario ha qualcosa di chiamato un'opzione put su questo contratto obbligazionario.Ciò significa che, se il prezzo delle azioni sottostante scende a un certo livello prima della scadenza del termine obbligazionario, il capitale dell'obbligazione può essere convertito in azioni del titolo sottostante.Se ciò dovesse accadere, si dice che l'opzione sia stata eliminata, il che significa che l'opzione può essere esercitata.

Ogni volta che viene eliminata un'obbligazione convertibile inversa, l'investimento di obbligazioni può soffrire di conseguenza.Il debito o l'equità che riceve sarà spesso significativamente inferiore all'importo principale pagato per l'obbligazione.Di conseguenza, gli investitori in questo tipo di obbligazione devono sempre fare il tifo per le azioni sottostanti per aumentare o almeno rimanere al di sopra del livello knock-in.