Cos'è un mercato inefficiente?
Un mercato inefficiente è quello in cui i prezzi degli articoli negoziati non riflettono le migliori informazioni disponibili sul loro valore.Alcuni oggetti saranno sopravvalutati, mentre altri sono sottovalutati.Di conseguenza, alcuni investitori realizzeranno rendimenti maggiori di quanto garantiti mentre altri saranno soggetti a un rischio maggiore del previsto.Tale situazione può sorgere quando le informazioni aziendali pertinenti non vengono divulgate o l'articolo scambiato non è stata soggetta ad analisi sufficienti.Può anche verificarsi quando gli investitori ignorano le informazioni rilevanti e sono motivati da hype o risposta emotiva.
L'ipotesi di mercato efficiente (EMH) è in diretto contrasto con un mercato inefficiente.Questa ipotesi afferma che i valori di elementi come gli stock si basano sulla valutazione razionale delle migliori informazioni disponibili.Una valutazione errata per uno stock potrebbe esistere temporaneamente solo prima che il mercato elimini la discrepanza.Dall'EMH segue che i rendimenti sugli investimenti superiori alla media del mercato a causa dell'analisi degli esperti non dovrebbero essere costantemente possibili.Sarebbero possibili rendimenti più elevati effettuando investimenti a rischio più elevati.
Ampiamente accettati come modello teorico, vi sono notevoli controversie nell'applicazione dell'EMH ai mercati reali.Ci sono investitori che hanno costantemente sovraperformato la media del mercato a lungo termine.Crash di mercato e bolle di scorta, stock gravemente sopravvalutati, suggeriscono che i mercati del mondo reale si comportano in molti modi come un mercato inefficiente.
Economia comportamentale cerca di spiegare le decisioni che portano a un mercato inefficiente in termini di fattori psicologici ed emotivi.Questo approccio tenta di tenere conto del comportamento del mercato che è contrario all'EMH e non può essere spiegato se si presume che l'investitore faccia scelte razionali.Vengono studiati il ritmo e la presentazione di informazioni insieme alle caratteristiche dei partecipanti al mercato.Questi sono visti come fattori che influenzano le decisioni dei singoli investitori come la direzione del mercato nel suo insieme.
Uno di questi fattori è indicato come stato psicologico o sentimento del mercato.Gli studi sulle tendenze a lungo termine forniscono esempi di curve di mercato che sono contrarie al presupposto della scelta razionale.Un effetto carrozzone potrebbe indurre gli investitori a unirsi a una tendenza contraria alle loro convinzioni e alle loro analisi.Allo stesso modo, gli investitori altrimenti razionali possono essere spazzati via da un sell-off di panico, alimentato da una paura infondata della perdita economica.Uno di questi stati psicologici porta a prezzi che non riflettono il vero valore delle azioni e crea un mercato inefficiente.
La trattenuta o la falsificazione delle informazioni della società per aumentare la sua condizione finanziaria percepita può comportare una valutazione imprecisa delle azioni.La promozione della vendita di un titolo specifico non sul suo valore, ma per aumentare le commissioni di intermediazione contribuisce anche a un mercato inefficiente.Tali pratiche non etiche e illegali sono fattori che vanno oltre lo scopo della teoria del mercato.Sono, tuttavia, comuni e minano un'analisi obiettiva degli investitori.