Qual è l'ipotesi efficiente del mercato?

L'ipotesi del mercato efficiente (EMH) è una teoria degli investimenti che afferma che il mercato azionario tiene sempre conto di tutte le informazioni rilevanti per una società quando si valutano un titolo.Pertanto, tutti i titoli hanno un prezzo equo in ogni momento ed è impossibile acquistare uno stock sottovalutato o venderne uno sopravvalutato.La teoria continua a supporre che un investitore non possa sovraperformare il mercato a lungo termine e che solo il modo per aumentare i rendimenti sia aumentare commisuratamente il rischio.Questa teoria è talvolta definita efficienza del mercato finanziario.

Eugene Fama ha sviluppato l'ipotesi efficiente del mercato nel 1970. Il suo studio sulla finanza e la macroeconomia lo ha portato ad assumere un mercato trasparente, in cui tutti gli investitori hanno accesso a tutte le informazioni su un'aziendache potrebbe avere un impatto sul prezzo delle azioni.L'ipotesi efficiente del mercato si applica sia agli stock di crescita che agli stock di valore.

L'ipotesi efficiente del mercato ha portato a una serie di modelli e teorie che supportano, modificano o rifiutano l'EMH.L'efficienza in forma debole afferma che tutti i prezzi precedenti di un determinato stock si riflettono nel prezzo di oggi.L'efficienza della forma semi-forte afferma che solo le informazioni non pubbliche possono beneficiare di un investitore perché tutte le informazioni pubbliche sono contabilizzate nel prezzo delle azioni.L'efficienza in forma forte, come l'EMH, afferma che tutte le informazioni, pubbliche o non pubbliche, sono rappresentate nel prezzo delle azioni;Nessun investitore può battere il mercato, anche con le cosiddette informazioni privilegiate.

L'ipotesi del mercato adattivo afferma che l'efficienza del mercato è correlata al numero di concorrenti, alle opportunità di profitto disponibili e alla capacità dei partecipanti al mercato di adattarsi.Il mercato più efficiente avrà molti concorrenti per poche risorse.I mercati inefficienti avranno pochi partecipanti ma molte risorse.

Quando uno stock fluttua in conflitto con l'ipotesi efficiente del mercato, è possibile trarre profitto dalla differenza del prezzo.Questo è noto come arbitraggio.L'arbitraggio esiste solo in mercati inefficienti.Il modello di camminata casuale afferma che i prezzi delle azioni sono imprevedibili e le prestazioni passate non possono prevedere rendimenti futuri.

Diverse teorie riguardano il motivo per cui, in un mercato efficiente, i prezzi delle azioni a volte si muovono in modo irrazionale, noto come anomalia del mercato.La teoria degli agenti stupidi afferma che se ogni investitore agisce da solo, tutte le informazioni si rifletteranno nel prezzo delle azioni.Quando gli investitori agiscono insieme, possono essere inseriti il panico e la mentalità della folla, causando fluttuazioni dei prezzi.L'ipotesi del mercato rumoroso afferma che le fluttuazioni del prezzo e del volume commerciale confonderanno gli operatori e si tradurranno in operazioni che non si basano sull'ipotesi efficiente del mercato.