Hvad er den effektive markedshypotese?

Den effektive markedshypotese (EMH) er en teori om investering, der siger, at aktiemarkedet altid tager højde for al information, der er relevant om et firma, når der prises en aktie.Derfor er alle aktier prissat ret på alle tidspunkter, og det er umuligt at købe en undervurderet aktie eller sælge en overvurderet.Teorien antager fortsat, at en investor ikke kan overgå markedet på lang sigt, og at de kun måde at øge afkastet på er at øge risikoen for at øge risikoen.Denne teori omtales undertiden som effektivitet på det finansielle marked.

Eugene Fama udviklede den effektive markedshypotese i 1970. Hans undersøgelse af finansiering og makroøkonomi førte til, at han antager et gennemsigtigt marked, hvor alle investorer har adgang til alle oplysninger om en virksomhedhvilket kan påvirke aktiekursen.Den effektive markedshypotese gælder for både vækstlagre og værdibestande.

Den effektive markedshypotese har ført til en række modeller og teorier, der understøtter, ændrer eller afviser EMH.Effektivitet i svag form siger, at alle tidligere priser på en given aktie afspejles i dagens pris.Semi-stærk formffektivitet siger, at kun ikke-offentlig information kan gavne en investor, fordi al offentlig information er redegjort for i aktiekursen.EMH i stærk form, som EMH, siger, at al information, offentlig eller ikke-offentlig, er repræsenteret i en aktiekurs;Ingen investor kan slå markedet, selv med såkaldte insiderinformation.

Den adaptive markedshypotese siger, at markedets effektivitet er relateret til antallet af konkurrenter, tilgængelige overskudsmuligheder og markedsdeltagernes evne til at tilpasse sig.Det mest effektive marked vil have mange konkurrenter til få ressourcer.Ineffektive markeder har få deltagere, men mange ressourcer.

Når en bestand svinger i konflikt med den effektive markedshypotese, er det muligt at drage fordel af forskellen i prisen.Dette er kendt som arbitrage.Arbitrage findes kun på ineffektive markeder.Den tilfældige gangmodel siger, at aktiekurserne er uforudsigelige, og tidligere resultater kan ikke forudsige fremtidige afkast.

Flere teorier vedrører, hvorfor aktiekurserne på et effektivt marked undertiden bevæger sig irrationelt, kendt som en markedsanomali.Den stumme agentteori siger, at hvis hver investor handler på egen hånd, vil al information afspejles i aktiekursen.Når investorer handler sammen, kan panik- og pøbelmentaliteten indstille sig, hvilket forårsager udsving i priser.Den støjende markedshypotese siger, at udsving i pris- og handelsvolumen vil forvirre forhandlere og resultere i handler, der ikke er baseret på den effektive markedshypotese.