자산 가격 책정 모델이란 무엇입니까?

capm (자산 가격 책정 모델 또는 자본 자산 가격 모델)은 주식에 투자하는 체계적인 위험을 평가하고 예상 수익률을 결정하는 수단입니다.노벨상을 수상한 경제학자 William Sharpe는 1970 년에 CAPM을 처음 제안했습니다. 주식에 대한 적절한 수익은 자산 베타 위험을 사용하여 추정되는데, 이는 시장과 비교하여 주식의 상대적 변동성을 측정 한 것입니다.CAPM은 위험 증가가 보증되고 더 높은 수익을 창출해야한다는 가정에 중점을 둡니다.자본 자산 가격 책정 모델을 사용함으로써 투자자는 현재 주가가 예측 된 수익률과 일치하는지 여부를 확인할 수 있습니다.

베타가 0 인 자산은 비교적 위험이 없습니다.자산 가격 책정 모델이 사용하는 공식은 무위험 수익률 (예 : 10 년 재무부 채권 비율)과 함께 열립니다.기록 된 공식은 다음과 같습니다. 예상 수익률 ' 무위험 요금 + 베타 (시장 요율-위험없는 요금).중간 시장 수익률에서 무위험 요금을 빼면 위험이없는 자산보다 주식 시장에 주식 시장에 투자 할 때 투자자가 얻을 수있는 추가 금액이 제공됩니다.합리적인 예상 수익률의 추정치를 생성하기 위해 프리미엄은 그 후 개별 주식의 베타를 곱한 후 무위험 비율에 추가됩니다.예를 들어, 10 년 재무부 채권이 2 %를 생산하는 경우, 무위험 비율은 2 %입니다.시장 요율이 10 % 인 경우 주식 투자로 생성 된 보험료는 8 %이며, 시장 요금에서 2 %의 위험이없는 2 %를 빼면 도출됩니다.회사 XYZ의 베타 위험은 2입니다.회사 XYZ에 대한 투자가 무위험 비율을 통해 생산해야한다는 보험료는 8 배 8 배를 곱하여 계산됩니다.회사 XYZ 주식은 2 % 또는 18 %의 위험이없는 비율에 비해 16 % 보너스를 생성해야합니다.SML (Security Market Line)은 자산 가격 모델 시스템의 라인 그래프이며 베타는 수평 축에 플롯되고 수직 축의 자산 반환.오른쪽으로의 상향 경사면, 선은 베타와 예상 수익의 관계를 나타냅니다.투자자 가이 플롯에서 회사의 실제 수익을 비교하면, 라인 아래의 플롯이 성과가 좋지 않은 수익률을 산출하는 주식은 위험을 정당화하지 않고 수익률이 있습니다.반면에 실제 반환이 선 위에 표시되면 재고는 저평가됩니다.이 주식은 거래입니다.