Wat is een put-call-pariteit?
Put-call pariteit verwijst naar een beleggingsstelling in optieprijzen om een eerlijke prijs te identificeren voor een putoptie of een call-optie.Volgens deze stelling is er een relatie tussen de prijzen van een oproep en een put, die ervoor zorgt dat er geen arbitrage -mogelijkheid bestaat.Als de put-call pariteit geldt, kan geen handelaar een risicovrije winst maken door eenvoudig te profiteren van de prijsverschillen tussen een putoptie en een call-optie.
De put-call-stelling omvat vier financiële instrumenten: een putoptie, eenOproepoptie, een onderliggend actief en contant geld.Een call -optie geeft de eigenaar het recht, maar vereist hem niet om een bepaald bedrag van de onderliggende activa binnen een bepaald tijdsbestek te kopen tegen een bepaalde uitoefenprijs.Een PUT -optie biedt het recht, maar geen vereiste om een bepaald bedrag van het onderliggende actief binnen een bepaald tijdsbestek te verkopen tegen een bepaalde uitoefenprijs.Het onderliggende actief kan verwijzen naar een aandeel of items zoals goud, olie en landbouwproducten.Het contant geld zou in dit geval de contante waarde van de Opties-uitoefenprijs bedragen.
Put-Call Parity stelt dat een portefeuille die bestaat uit een calloptie en het contant geld gelijk is aan een portfolio die bestaat uit een putoptie enhet onderliggende actief.Een handelaar zou daarom geen winst halen uit de risicovrije transactie om de ene portefeuille te kopen en de andere portefeuille te verkopen.Als de prijzen uit balans zijn, zouden handelaren winstgevende, risicovrije transacties doen totdat de put-call-pariteit is hersteld.
In wiskundige termen kan put-call-pariteit worden weergegeven door de formule C + X/(1 + R) T ' S 0 + P. C en P staan voor de prijs van de optie Call en de optie Put, respectievelijk.X/(1+R) T vertegenwoordigt de contant geld of de contante waarde van de Opties -uitoefenprijs.S 0 vertegenwoordigt de prijs van het onderliggende actief.Met behulp van de formule kan een handelaar de eerlijke prijs van een optie vinden en bepalen of er een arbitragemogelijkheid is.
bijvoorbeeld, als de handelaar de prijs kent van een calloptie van drie maanden met een uitoefenprijs van $ 30 US dollar (USD) is $ 3 USD en het onderliggende actief kost $ 31 USD wanneer het risicovrije tarief 10 procent is, hij of zij kan de eerlijke prijs vinden van de bijbehorende PUT-optie.De formule zou 3 + 30/(1 + 0.1) 0,25 ' 31 + P. zijn die P uit de formule berekenen, vindt de handelaar dat de eerlijke prijs van een putoptie van drie maanden met een trainingsprijs van $ 30 USD $ 1,29 isAMERIKAANSE DOLLAR.Als de werkelijke prijs van de PUT-optie boven of onder die waarde is, kan de handelaar profiteren door de ondergewaardeerde portefeuille te kopen en de te dure portefeuille te verkopen. Put-call pariteitstheorie heeft verschillende voorwaarden nodig om te werken.De oproepoptie en de PUT -optie moeten dezelfde uitoefenprijs hebben, hetzelfde onderliggende actief en dezelfde vervaldatum.De opties moeten Europese opties zijn, waardoor de eigenaar ze alleen op de looptijd van de vervaldag en niet eerder kan uitoefenen.De stelling gaat ook ervan uit dat de rentevoet constant is.Hoewel afwijkingen van put-call pariteit in het echte leven bestaan, tonen studies aan dat de aanwezigheid van BID/ARK-spreads en commissies arbitragewinst neutraliseert.