Qu'est-ce qu'une parité contre-appel?
La parité de l'appel fait référence à un théorème d'investissement dans le prix des options pour identifier un prix équitable pour une option de vente ou une option d'appel.Selon ce théorème, il existe une relation entre les prix d'un appel et un put, ce qui garantit qu'aucune opportunité d'arbitrage n'existe.Si la parité de l'appel est titulaire, aucun trader ne peut réaliser un bénéfice sans risque en tirant simplement parti des différences de prix entre une option de vente et une option d'achat.
Le théorème de l'appel implique quatre instruments financiers: une option de vente, uneOption d'appel, un actif sous-jacent et de l'argent.Une option d'achat donne à son propriétaire le droit, mais ne le nécessite pas, pour acheter un certain montant de l'actif sous-jacent à un certain prix d'exercice dans un certain délai.Une option de vente fournit le droit, mais aucune exigence, de vendre un montant particulier de l'actif sous-jacent à un certain prix d'exercice dans un certain délai.L'actif sous-jacent peut se référer à un stock ou à des articles tels que l'or, l'huile et les produits agricoles.L'espèce, dans ce cas, équivaudrait à la valeur actuelle du prix d'exercice des options.
La parité de l'appel soutient qu'un portefeuille composé d'une option d'appel et que l'argent est égal en valeur à un portefeuille composé d'une option de vente etl'actif sous-jacent.Un commerçant n'obtiendrait donc aucun profit de la transaction sans risque d'achat d'un portefeuille et de vendre l'autre portefeuille.Si les prix sont déséquilibrés, les commerçants viendraient pour effectuer des transactions rentables et sans risque jusqu'à ce que la parité de l'appel soit restaurée.
En termes mathématiques, la parité de l'appel peut être représentée par la Formule C + X / (1 + R) T ' S 0 + P. C et P représentent le prix de l'option d'appel et de l'option de vente, respectivement.X / (1 + r) t représente la trésorerie ou la valeur actuelle du prix d'exercice des options.S 0 représente le prix de l'actif sous-jacent.En utilisant la formule, un trader peut trouver le prix équitable d'une option et déterminer s'il existe une opportunité d'arbitrage.
Par exemple, si le trader connaît le prix d'une option d'achat de trois mois avec un prix d'exercice de 30 $ US (USD) est de 3 $ USD et l'actif sous-jacent est au prix de 31 $ USD lorsque le taux sans risque est de 10%, il peut trouver le prix équitable de l'option de vente correspondante.La formule serait de 3 + 30 / (1 + 0,1) 0,25 ' 31 + P. Calcul P à partir de la formule, le trader constate que le prix équitable d'une option de vente de trois mois avec un prix d'exercice de 30 $ est de 1,29 $USD.Si le prix réel de l'option de vente est supérieur ou inférieur à cette valeur, le trader peut profiter en achetant le portefeuille sous-prix et en vendant le portefeuille trop cher.
Le théorème de parité de l'appel a besoin de plusieurs conditions pour fonctionner.L'option d'achat et l'option de vente doivent avoir le même prix d'exercice, le même actif sous-jacent et la même date d'expiration.Les options doivent être des options européennes, qui permettent au propriétaire de les exercer à l'échéance et non auparavant.Le théorème suppose également que le taux d'intérêt est constant.Bien que les écarts par rapport à la parité de l'appel existent dans la vie réelle, des études montrent que la présence de spreads et de commissions de Bid / Ask neutralise les bénéfices d'arbitrage.