Wat is de liquiditeitsvoorkeurstheorie?
John Maynard Keynes, wiens Keynesiaanse economie het federale fiscale beleid tijdens de Grote Depressie in de Verenigde Staten aanzienlijk beïnvloedde, presenteerde eerst de liquiditeitsvoorkeurtheorie in 1935. De theorie van de liquiditeitsvoorkeur beweert dat beleggers hun geld sterk behouden in vloeibare vorm, zoals, zoals zoals in vloeibare vorm, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals zoals in vloeibare vorm, zoals, zoals, zoals in vloeibare vorm, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, zoals, dergelijke, dergelijke, dergelijke, zoals in vloeibare vorm, zoals,Contante of betaalrekeningen, in plaats van minder vloeibare rekeningen of activa, zoals aandelen, obligaties en grondstoffen.Om langetermijninvesteringen te bevorderen, bieden banken rente aan beleggers om hun verlies van liquiditeit te compenseren.Beleggers verwachten dat de rentetarieven voor beleggingen op langere termijn groter zijn dan die voor kortetermijninvesteringen, en deze verwachtingen stimuleren het rentevoet van beleggingen.
Drie redenen verklaren het beleggingsgedrag beschreven door de liquiditeitsvoorkeurtheorie.Ten eerste, sinds de Grote Depressie, verwachten mensen normaal gesproken en plannen ze moeilijke tijden, waardoor wat reserve contant geld voor noodsituaties blijft.Ten tweede hebben mensen geld nodig om rekeningen te betalen en zaken te doen.Beide motivaties zijn grotendeels afhankelijk van inkomensniveaus.Ten slotte willen mensen het best mogelijke rendement behalen voor hun geld, en ze willen volgend jaar geen betere rente missen door hun geld vast te stellen in een langetermijn obligatie.
Wanneer de rentetarieven laag zijn, verwachten beleggers dat ze stijgen.Ze zullen hun rijkdom in vloeibare rekeningen houden voor transacties en buffers tegen crises.Ze besluiten om obligaties te kopen, in de overtuiging dat het rendement niet het gedoe van beleggen waard is.Ze zullen wachten om te investeren totdat de rentetarieven stijgen.
Wanneer de rentetarieven hoog zijn, verwachten beleggers dat ze dalen.Ze zullen een minimale hoeveelheid vloeibare middelen behouden om onmiddellijke kosten te dekken.Om hoge rentetarieven te vergrendelen, zullen ze waarschijnlijk beleggen in langlopende obligaties.De vraag naar geld wordt volledig gecompenseerd door het verlangen naar hoge opbrengsten.
De vraag naar geld vermindert de snelheid van de geldhoeveelheid.Economen berekenen geldsnelheid door het bruto binnenlands product (BBP) te delen door de som van het circulerende geld en fondsen die zijn gestort bij het controleren van rekeningen.Verhogingen van de productie van goederen en diensten in het land verhogen geldsnelheid en vermindert de vraag naar geld.Verhoogde geldsnelheid correleert met lagere rentetarieven en een verhoogde voorkeur in liquiditeit.
De theorie van de liquiditeitsvoorkeur is een wijziging van de pure verwachtingstheorie.Volgens de pure verwachtingentheorie moet de opbrengst voor een obligatie van tien jaar gelijk zijn aan het rendement van twee opeenvolgende vijfjarige obligaties.Liquiditeitsvoorkeurtheorie wijst erop dat er een premie moet zijn voor de obligatie van tien jaar vanwege de lagere liquiditeit en een hoger risico op wanbetaling geassocieerd met het langere contract.Bijgevolg moet het rendement voor een obligatie van tien jaar hoger zijn dan die van de twee opeenvolgende vijfjarige obligaties.
Een opbrengstcurve is een grafische weergave van rentetarieven voor het verhogen van de beleggingsduur.Wanneer de opbrengst wordt uitgezet op de verticale as en duur op de horizontale as, helt de conventionele opbrengstcurve omhoog en rechts, wat duidt op geleidelijk hogere opbrengsten met langere duurinvesteringen in overeenstemming met de liquiditeitsvoorkeurtheorie.Deze curve wordt een positieve opbrengstcurve genoemd, die een relatieve stabiliteit in rentetarieven aangeeft.Hoewel de rentetarieven stijgen met de duur, vertraagt de snelheid waarmee de curve klimt met toenemende duur.De redenen achter de vertraging van de rentecurve omvatten de lagere volatiliteit en gevoeligheid van een obligatie in renteveranderingen in de loop van de tijd.