Hva er likviditetspreferanseteorien?

John Maynard Keynes, hvis keynesianske økonomi betydelig påvirket føderal finanspolitikk under den store depresjonen i USA, presenterte først likviditetspreferanseteorien i 1935. Likviditetsteorien hevder at investorene sterkt foretrekker å opprettholde midlene i flytende form, slik som som for eksempel, slik som som for eksempel, slik som som for eksempel, slik som, som for eksempel, som for eksempel investorer, foretrekker å opprettholde sine midler i flytende form, slik som for eksempel investorer i 1935.Kontanter eller kontrollerer kontoer, i stedet for mindre likvide kontoer eller eiendeler, for eksempel aksjer, obligasjoner og varer.For å fremme langsiktige investeringer, tilbyr bankene interesse for investorer for å kompensere for tap av likviditet.Investorene forventer at rentene for lengre sikt investeringer vil overstige de for kortsiktige investeringer, og disse forventningene driver rentesrenten for investeringer.

Tre grunner står for investeringsatferden beskrevet av likviditetspreferanseteorien.For det første, siden den store depresjonen, forventer folk normalt og planlegger for vanskelige tider, og holder noen ekstra penger rundt for nødhjelp.For det andre trenger folk penger for å betale regninger og drive virksomhet.Begge disse motivasjonene er i stor grad avhengig av inntektsnivåer.Til slutt ønsker folk å få best mulig avkastning for pengene sine, og de ønsker ikke å gå glipp av en bedre rente neste år ved å ha pengene sine bundet opp i et langsiktig obligasjon.

Når rentene er lave, forventer investorene at de vil øke.De vil holde formuen i flytende kontoer for transaksjoner og buffere mot kriser.De bestemmer seg for å kjøpe obligasjoner, og tror at avkastningen ikke er verdt å investere.De vil vente med å investere til rentene stiger.

Når rentene er høye, forventer investorene at de faller.De vil opprettholde et minimumsmengde flytende ressurser for å dekke umiddelbare utgifter.For å låse inn høye renter, vil de sannsynligvis investere i langsiktige obligasjoner.Etterspørselen etter penger oppveies fullt ut av ønsket om høye avkastninger.

Etterspørselen etter penger reduserer hastigheten på pengemengden.Økonomer beregner pengehastighet ved å dele bruttonasjonalproduktet (BNP) med summen av de sirkulerende pengene og midlene som er satt inn i å sjekke kontoer.Økninger i landets produksjon av varer og tjenester øker pengehastigheten og reduserer etterspørselen etter penger.Økt pengehastighet korrelerer med lavere renter og økt preferanse i likviditet.

Likviditetspreferanseteorien er en modifisering av teorien om rene forventninger.I henhold til den rene forventningsteorien, bør avkastningen for en ti-årig obligasjon være ekvivalent med avkastningen av to påfølgende femårige obligasjoner.Likviditetspreferanse teori påpeker at det skal være en premie for tiårets obligasjon på grunn av lavere likviditet og høyere risiko for mislighold forbundet med lengre kontrakt.Følgelig bør avkastningen for en ti-års obligasjon være høyere enn for de to påfølgende femårs obligasjoner.

En avkastningskurve er en grafisk fremstilling av rentene for å øke investeringsvarighetene.Når utbyttet er plottet på den vertikale aksen og varigheten på den horisontale aksen, skråner den konvensjonelle avkastningskurven oppover og til høyre, noe som indikerer gradvis høyere utbytte med lengre varighetsinvesteringer i samsvar med likviditetspreferansen.Denne kurven kalles en positiv avkastningskurve, noe som indikerer relativ stabilitet i rentene.Selv om rentene øker med varighet, bremser hastigheten som kurven klatrer ned med økende varighet.Årsakene bak retardasjonen av rentekurven inkluderer lavere volatilitet og følsomhet for en obligasjon til renteendringer over tid.