การแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนคืออะไร?

การแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนเป็นอนุพันธ์ที่เฉพาะเจาะจงมากมันเกี่ยวข้องกับสองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยที่พวกเขาจ่ายในการลงทุนโดยเฉพาะซึ่งมักจะทำเมื่อแต่ละฝ่ายต้องการที่จะเปลี่ยนแปลงระดับความเสี่ยงที่ได้รับในกรณีนี้หนึ่งในการลงทุนเหล่านี้เกี่ยวข้องกับดัชนีค้างคืนซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราดอกเบี้ยที่มีให้สำหรับสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์มีทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่แข็งแกร่งว่าความแตกต่างระหว่างอัตราที่ใช้ในการแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนและอัตราที่ธนาคารเรียกเก็บเพื่อให้สินเชื่อซึ่งกันและกันเป็นตัวบ่งชี้ความพร้อมของเครดิตในตลาดเงิน

การแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนเป็นประเภทของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนี่คือที่สองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยนเงินที่พวกเขาจะจ่ายเป็นดอกเบี้ยสำหรับการลงทุนที่ระบุสิ่งเหล่านี้อาจเป็นการลงทุนที่แท้จริงหรือตัวอย่างสมมุติฐานมีการตั้งค่าที่เป็นไปได้ที่หลากหลายพร้อมอัตราดอกเบี้ยที่มีการแลกเปลี่ยนเนื่องจากการลงทุนทั้งสองด้านสามารถคงที่หรือตัวแปรได้และการลงทุนทั้งสองอาจอยู่ในสกุลเงินเดียวกันหรือต่างกันโดยทั่วไปฝ่ายหนึ่งจะทำข้อตกลงเพื่อจำกัดความเสี่ยงเช่นความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในขณะที่อีกฝ่ายจะทำข้อตกลงเพราะรู้สึกมั่นใจมากขึ้นและต้องการเพิ่มผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น

ในชั่วข้ามคืนการแลกเปลี่ยนดัชนีการลงทุนที่ใช้สำหรับฝ่ายหนึ่งในข้อตกลงคือดัชนีข้ามคืนนี่เป็นค่าเฉลี่ยของอัตราที่สถาบันการเงินเรียกเก็บเพื่อยืมเงินจากกันและกันในชั่วข้ามคืนสิ่งนี้จะดูแลการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดในระหว่างวันเนื่องจากลูกค้าฝากเงินหรือถอนเงินและทำให้แน่ใจว่าสถาบันมีเงินสดเพียงพอสำหรับธุรกิจวันถัดไป

ในสหรัฐอเมริกาดัชนีที่ใช้ขึ้นอยู่กับอัตราเงินของรัฐบาลกลางนี่คืออัตราเป้าหมายของรัฐบาลกลางสำรองสำหรับการให้กู้ยืมข้ามคืนระหว่างธนาคารFederal Reserve เข้ามาแทรกแซงตลาดสำหรับการปล่อยสินเชื่อข้ามคืนเพื่อพยายามจัดการอัตราตลาดเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย

ตัวเลขดัชนีคำนวณเป็นค่าเฉลี่ยเรขาคณิตสิ่งนี้คล้ายกับค่าเฉลี่ยเลขคณิตซึ่งคนส่วนใหญ่คิดว่าเป็นค่าเฉลี่ย แต่แทนที่จะเพิ่มตัวเลขแล้วหารด้วยจำนวนตัวเลขค่าเฉลี่ยจะพบได้โดยการคูณตัวเลขเข้าด้วยกันจากนั้นหารด้วยรากที่เกี่ยวข้อง;หากมีตัวเลขสองร่างจะมีการใช้รากสแควร์หากมีสามร่างรากลูกบาศก์จะถูกนำมาใช้และอื่น ๆ

นักลงทุนมักให้ความสนใจกับอัตราที่ใช้ในการแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนและอัตรา LIBOR ที่ใช้สำหรับสินเชื่อค้างคืนโดยตรงระหว่างธนาคารLibor ย่อมาจาก London Interbank อัตราแม้ว่าอัตรานี้มาจากตลาดลอนดอนสำหรับสินเชื่อข้ามคืน แต่ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างอัตราเงินของรัฐบาลกลางและ LIBOR คือ LIBOR ถูกกำหนดโดยตลาดอย่างหมดจดโดยไม่มีความพยายามของเจ้าหน้าที่ที่จะจัดการกับมันการให้กู้ยืม LIBOR นั้นมีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากเงินสดจำนวนมากเป็นเงินเดิมพันในขณะที่การแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนนั้นเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยซึ่งอาจเป็นสมมุติฐานทฤษฎีคืออัตราการแลกเปลี่ยนดัชนีค้างคืนโดยทั่วไปจะมีเสถียรภาพมากขึ้นและหากอัตรา LIBOR แตกต่างกันไปในระดับสูงเป็นสัญญาณว่าธนาคารจะต้องระวังการให้ยืมกับธนาคารอื่น ๆในทางกลับกันสิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าจะมีความพร้อมของเครดิตที่เข้มงวดกับผู้กู้ที่อยู่ในสายเช่นธุรกิจทฤษฎีนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในปี 2551 เมื่อการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างอัตราการแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนและอัตรา LIBOR มาที่ความสูงของสิ่งที่อธิบายว่าเป็นวิกฤตเครดิต