Các loại hệ thống giao dịch tùy chọn chứng khoán khác nhau là gì?

Một hệ thống giao dịch tùy chọn chứng khoán đặt cược vào việc biến động sẽ tăng hay giảm.Đối với người quan sát thông thường, các tùy chọn trông giống như họ đặt cược vào việc cổ phiếu sẽ tăng hay giảm, nhưng họ thực sự đặt cược vào việc giá sẽ tăng hay giảm nhanh hơn dự kiến.Nói cách khác, người mua các cuộc gọi đang đặt cược giá cổ phiếu sẽ tăng nhanh hơn so với tích hợp phí bảo hiểm, trong khi người mua đặt giá cá cược sẽ giảm nhanh hơn dự đoán khi phí bảo hiểm được đặt.Hệ thống giao dịch tạo ra rất nhiều vị trí phức tạp với các tên như bướm, condors sắt và bướm đảo ngược.Các vị trí phức tạp này thường là một nỗ lực để đặt cược biến động thuần túy với sự thờ ơ theo hướng.Tất cả các chiến lược này có thể thành công nếu một người không phải trả hoa hồng.Nó khá dễ dàng cho một vị trí phức tạp để tạo ra chi phí hoa hồng lớn đến mức ngay cả khi cổ phiếu cơ bản hoạt động như mong đợi, nhà giao dịch mất tiền.Nếu cổ phiếu cơ bản không hoạt động như mong đợi, nhà giao dịch thậm chí còn mất nhiều tiền hơn.Trong các tùy chọn, đó thực chất giống như đặt cược rằng sự biến động sẽ giảm.Theo lý thuyết, nếu một hệ thống giao dịch tùy chọn cổ phiếu liên tục cân bằng lại danh mục đầu tư của mình để duy trì Delta Neutral, theo thời gian, phí bảo hiểm sẽ tích lũy vào tài khoản mà hệ thống đang giao dịch, mà không liên quan đến việc các cổ phiếu làm cơ sở cho các tùy chọn di chuyển.Có hai vấn đề lớn với cách tiếp cận trung tính delta: hoa hồng và bản chất hơi chu kỳ của biến động.Đặt cược rằng sự biến động sẽ giảm có thể rất khó khăn và tốn kém để duy trì khi biến động đang tăng lên.Về mặt lý thuyết, việc định giá không chính xác của các tùy chọn tiền là phổ biến vì những lý do liên quan đến toán học định giá tùy chọn.Lý thuyết là người ta sẽ mua các tùy chọn giá rẻ này, chắc chắn sẽ được trả tiền trong thời gian dài khi biến động tăng đủ để làm cho chúng có giá trị.Tận dụng các lựa chọn đánh giá sai đòi hỏi một số tiền khổng lồ và khung thời gian rất dài.Người ta có thể mua mọi lựa chọn bị đánh giá sai trên thị trường và không kiếm được lợi nhuận trong nhiều năm, vì ít nhất một quỹ lớn đã thực hiện.