Hvad er en kreditbundet note?

En note er meget som en obligation, idet den har regelmæssige betalinger, der normalt betales på halvårlig basis, men en note kan tilpasses.En kreditbundet note, også kendt som en CLN, er en note med en kredit-swap vedhæftet.Det udstedende selskab sælger kreditstandardbyttet til banken og modtager et årligt gebyr, der derefter overføres til investorerne i noten i form af højere afkast.Kreditstandardbyttet giver også kreditor eller banken mulighed for at overføre risikoen for misligholdelse af sedlen tilbage til virksomheden, hvis virksomheden ikke kan betale sine investorer.Så den kreditbundne notestruktur giver bankerne forsikring mod standardrisiko og virksomheder eller udstedere med evnen til at betale investorer en højere afkast.

For virkelig at forstå, hvad en kreditbundet note er, er det vigtigt at forstå, hvad en kreditstandard swap er.En kreditstandardbytte, også kaldet en CDS, er en kontrakt, der giver køberen mulighed for at sælge risikoen forbundet med standard til gengæld for et gebyr, der årligt betales til sælgeren;Dette ligner den præmie, der betales på bilforsikring.Hvis der sker noget med bilen, betaler forsikringsselskabet for udgifterne til ulykken.

For at oprette en kreditbundet note sælger udstederen en CDS til banken, der er underwriting eller opbakning af noten.Top investeringsbanker kommanderer højere mængder af finansiering til note og obligationstilbud.Disse øverste investeringsbanker kan dog ikke lide risiko, så de køber en CDS som en form for forsikring mod misligholdelse på noten.

Strukturen af den kreditbundne note er vanskelig.En speciel formål eller tillid oprettes, der er tilknyttet det udstedende selskab.Enheden for særlige formål køber AAA-klassificerede investeringspapirer mdash;Disse værdipapirer betragtes som risikofri værdipapirer.På samme tid sælger enhed for særlige formål en cd'er til banken, der underskriver noten.Den kreditbundne note er knyttet til både de AAA-klassificerede investeringspapirer og kredit for virksomheden, der skabte den særlige formål enhed.Hvis både AAA-klassificeret papir og virksomheden klarer sig godt, modtager investoren den angivne værdi af note eller pålydende værdi til løbetid.Hvis enten misligholdes, får investoren imidlertid øre på dollaren, der også er kendt som gendannelsesværdien.

I tilfælde af virksomheds misligholdelse skal virksomheden betale investeringsbanken forskellen mellem pålydende værdi og gendannelsesværdien, hvilket er vanskeligt, hvis virksomheden ikke engang betaler sine investorer.For at opnå den krævede udbetaling sælger virksomheden AAA-klassificerede investeringspapirer, som ikke er knyttet til det misligholdte selskab.Dette er de værdipapirer, der er indlejret i den kreditbundne note gennem CDS.På denne måde er banken forsikret mod store tab uanset resultatet.

Det er vigtigt at bemærke, at udtrykket "kredit" i struktureret finans henviser til muligheden eller sandsynligheden for tab på grund af en negativ begivenhed.Et tab er noget mindre end rettidigt rentebetalinger eller fuld tilbagebetaling af hovedstolen i løbet af noteens levetid.Det er også vigtigt at bemærke, at sælgeren og køberen i verden af kreditprodukter pådrager sig risikoen og køberen betaler et gebyr til sælgeren.Køberen betaler for beskyttelse, og sælgeren giver beskyttelse i bytte for en årlig præmie eller betaling.