クレジットリンクのメモとは何ですか？

メモは、通常は半年ごとに支払われる定期的な支払いがあるという点で、債券によく似ていますが、メモをカスタマイズできます。 CLNとも呼ばれるクレジットリンクのメモは、クレジットデフォルトのスワップが添付されたメモです。発行会社は、クレジットデフォルトのスワップを銀行に販売し、年会費を受け取り、その後、より高い収益の形でメモの投資家に渡されます。また、クレジットデフォルトのスワップにより、債権者または銀行は、会社が投資家に支払うことができない場合、メモのデフォルトのリスクを会社に戻すことができます。したがって、クレジットリンクされたメモ構造は、銀行にデフォルトのリスクに対する保険を提供し、企業または発行者は投資家により高い収益率を支払う能力を提供します。

クレジットリンクされたメモとは何かを本当に理解するには、クレジットデフォルトのスワップとは何かを理解することが重要です。 CDSとも呼ばれるクレジットデフォルトのスワップは、購入者がデフォルトに関連するリスクを販売できるようにする契約です売り手に毎年支払われる料金の交換。これは、自動車保険で支払われた保険料によく似ています。車に何かが起こった場合、保険会社は事故に関連する費用を支払います。

クレジットにリンクされたメモを作成するために、発行者はメモを引受または支持しているCDを銀行に販売します。トップ投資銀行は、メモと債券の提供のための資金を増やします。ただし、これらのトップ投資銀行はリスクが好きではないため、メモのデフォルトに対してCDSを保険の形として購入します。

クレジットリンクされたメモの構造は難しいです。発行会社に所属する特別な目的エンティティまたは信頼が作成されています。特別な目的のエンティティは、AAA格付けの投資証券を購入します。これらの証券は、リスクのない証券と見なされます。同時に、特別な目的のエンティティは私が銀行にCDを販売していますsメモの引受。クレジットリンクされたメモは、AAA格付けの投資証券と、特別な目的エンティティを作成した会社のクレジットの両方にリンクされています。 AAA格付けの紙と会社の両方がうまく機能する場合、投資家は満期時に記録または額面価値の記載された価値を受け取ります。ただし、どちらかのデフォルトの場合、投資家はドルでペニーを獲得します。これは回復値としても知られています。

会社のデフォルトの場合、当社は投資銀行に額面価値と回復価値の差を支払う必要があります。これは、当社が投資家に支払うことさえできない場合は注意が必要です。必要な支払いを達成するために、会社はデフォルトの会社にリンクされていないAAA格付けの投資証券を販売しています。これらは、CDを介してクレジットリンクされたメモに埋め込まれた証券です。このようにして、銀行は結果に関係なく、大きな損失に対して保険をかけられます。

構造化された金融の「クレジット」という用語は参照することに注意することが重要ですsは、否定的な出来事による喪失の可能性または可能性について。損失は​​、メモの存続期間中のタイムリーな利息または校長の完全な返済以下のものです。また、クレジット製品の世界では、通常、売り手はリスクを負い、買い手は売り手に料金を支払うことに注意することも重要です。買い手は保護のために支払いをしており、売り手は年間保険料または支払いと引き換えに保護を提供しています。