Hva er en kredittkoblet lapp?

En merknad er omtrent som en obligasjon ved at den har regelmessige betalinger som vanligvis betales på halvårlig basis, men en merknad kan tilpasses.En kredittkoblet merknad, også kjent som en CLN, er et notat med en kreditts standardbytte vedlagt.Det utstedende selskapet selger kredittstandardbyttet til banken og mottar en årlig avgift, som deretter blir gitt videre til investorene av seddelen i form av høyere avkastning.Kreditts standardbytte lar også kreditor eller bank overføre risikoen for mislighold på notatet tilbake til selskapet hvis selskapet ikke kan betale sine investorer.Så den kredittkoblede notatstrukturen gir bankene forsikring mot misligholdsrisiko, og selskaper eller utstedere, med muligheten til å betale investorer en høyere avkastning.

For å virkelig forstå hva en kredittkoblet merknad er, er det viktig å forstå hva en kredittstandardbytte er.En kredittstandardbytte, også referert til som en CDS, er en kontrakt som gjør at kjøperen kan selge risikoen forbundet med mislighold i bytte mot et gebyr som betales årlig til selgeren;Dette er omtrent som premien som er betalt på bilforsikring.Hvis noe skjer med bilen, betaler forsikringsselskapet for utgiftene knyttet til ulykken.

For å opprette en kredittkoblet lapp, selger utstederen en CD-er til banken som tegner eller støtter lappen.Topp investeringsbanker kommanderer høyere finansiering av seddeler og obligasjonstilbud.Disse øverste investeringsbankene liker imidlertid ikke risiko, så de kjøper CD -er som en form for forsikring mot mislighold på notatet.

Strukturen til den kredittkoblede lappen er vanskelig.En spesiell formål eller tillit opprettes som er tilknyttet det utstedende selskapet.Den spesielle formål enheten kjøper AAA-rangerte investeringssikter og mdash;Disse verdipapirene anses å være risikofrie verdipapirer.Samtidig selger den spesielle formål enheten en CD -er til banken som tegner lappen.Den kredittkoblede lappen er knyttet til både AAA-rangerte investeringspapirer og kredittet til selskapet som opprettet den spesielle formål enheten.Hvis både AAA-rangerte papir og selskapet presterer bra, mottar investoren den oppgitte verdien av lappen eller pålydende verdien ved forfall.Hvis begge misligholdene, får investoren imidlertid øre på dollaren, som også er kjent som gjenopprettingsverdien.

I tilfelle av firmaets mislighold, må selskapet betale investeringsbanken forskjellen mellom pålydende og gjenopprettingsverdien, noe som er vanskelig hvis selskapet ikke til og med betaler investorene.For å oppnå den nødvendige utbetalingen, selger selskapet AAA-rangerte investeringspapirer som ikke er knyttet til det misligholdte selskapet.Dette er verdipapirene som er innebygd i den kredittkoblede lappen gjennom CD-ene.På denne måten er banken forsikret mot store tap uavhengig av utfallet.

Det er viktig å merke seg at begrepet "kreditt" i strukturert finans refererer til muligheten eller sannsynligheten for tap på grunn av en negativ hendelse.Et tap er noe mindre enn rettidig rentebetalinger eller full tilbakebetaling av hovedstolen over notatets levetid.Det er også viktig å merke seg at i verden av kredittprodukter, vanligvis, pådrar selgeren seg risikoen og kjøperen betaler et gebyr for selgeren.Kjøperen betaler for beskyttelse, og selgeren gir beskyttelse i bytte mot en årlig premie eller betaling.