Qu'est-ce qu'une note liée au crédit?

Une note ressemble beaucoup à une obligation en ce qu'elle a des paiements réguliers qui sont généralement payés sur une base semestrielle, cependant, une note peut être personnalisée.Une note liée au crédit, également connue sous le nom de CLN, est une note avec un échange par défaut de crédit attaché.La société émettrice vend l'échange de défaut de crédit à la banque et reçoit des frais annuels, qui sont ensuite transmis aux investisseurs de la note sous forme de rendement plus élevé.Le swap par défaut de crédit permet également au créancier ou à la banque de transférer le risque de défaut sur la note à la société si la société ne peut pas payer ses investisseurs.Ainsi, la structure des billets liés au crédit offre aux banques une assurance contre les risques de défaut, et les entreprises, ou émetteurs, avec la capacité de payer aux investisseurs un taux de rendement plus élevé.

Afin de vraiment comprendre ce qu'est une note liée au crédit, il est important de comprendre ce qu'est un échange par défaut de crédit.Un échange de défaut de crédit, également appelé CDS, est un contrat qui permet à l'acheteur de vendre le risque associé à la défaillance en échange de frais qui sont payés chaque année au vendeur;Cela ressemble beaucoup à la prime payée sur l'assurance automobile.Si quelque chose arrive à la voiture, la compagnie d'assurance paie les dépenses liées à l'accident.

Afin de créer une note liée au crédit, l'émetteur vend un CDS à la banque qui souscrit ou soutient le billet.Les meilleures banques d'investissement commandent des montants plus élevés de financement pour les offres de notes et d'obligations.Ces meilleures banques d'investissement, cependant, n'aiment pas les risques, ils achètent donc un CDS comme forme d'assurance contre le défaut sur la note.

La structure de la note liée au crédit est délicate.Une entité ou une fiducie à usage spécial est créé qui est affilié à la société émettrice.L'entité à usage spécial achète des titres d'investissement classés AAA MDASH;Ces titres sont considérés comme des titres sans risque.Dans le même temps, l'entité à usage spécial vend un CDS à la banque qui souscrit le billet.La note liée au crédit est liée à la fois aux titres d'investissement évalués par l'AAA et au crédit de la Société qui a créé l'entité à usage spécial.Si le document classé AAA et la société fonctionnent bien, l'investisseur reçoit la valeur déclarée de la note ou de la valeur nominale à l'échéance.Si l'un ou l'autre fait de défaut, cependant, l'investisseur obtient des centimes sur le dollar, qui est également connu sous le nom de valeur de récupération.

En cas de défaillance de l'entreprise, la Société doit payer à la banque d'investissement la différence entre la valeur nominale et la valeur de reprise, ce qui est délicat si la société ne peut même pas payer ses investisseurs.Pour accomplir le paiement requis, la Société vend des titres d'investissement évalués par l'AAA qui ne sont pas liés à la société défaillante.Ce sont les titres qui sont intégrés dans la note liée au crédit via les CD.De cette façon, la banque est assurée contre les pertes majeures, quel que soit le résultat.

Il est important de noter que le terme «crédit» en finance structurée fait référence à la possibilité ou à la probabilité de perte en raison d'un événement négatif.Une perte est rien de moins que des paiements d'intérêts en temps opportun ou un remboursement complet du directeur de la durée de la note.Il est également important de noter que dans le monde des produits de crédit, le vendeur présente généralement le risque et l'acheteur paie des frais au vendeur.L'acheteur paie la protection et le vendeur offre une protection en échange d'une prime annuelle ou d'un paiement.