Was ist ein Varianz -Swap?

Ein Varianz -Swap ist ein finanzielles Derivatprodukt, mit dem professionelle Anleger das Portfoliorisiko verwalten können.Es kann verwendet werden, um Risiken zu beseitigen, abzusichern oder zusätzliches Risiko einzugehen, um zu spekulieren.Bei Varianz -Swap -Transaktionen ist eine Partei in der Regel ein Hecken und die andere ein Spekulant, obwohl dies von der Öffnungsrisikoposition jeder Partei abhängt.Wenn der Deal für den Swap abgeschlossen wird, erklärt sich eine Partei ein, die Volatilität von der anderen zu einem festen Preis zu kaufen, den Swap -Streik.Der Unterschied in der Volatilität oder der Varianz zwischen dem Quadrat des Streiks und dem Quadrat der tatsächlichen realisierten Volatilität wird mit dem fiktiven Betrag des Swaps multipliziert, um die Auszahlung für den Anleger zu bestimmen.

Praktisch alle finanziellen Wertpapiere erleiden einen Rückgang inihre theoretische Bewertung, wenn die Volatilität ihres Marktpreises steigt.Dieser Rückgang der theoretischen Bewertung bietet eine Grundlage für den gehandelten Preis dieser Sicherheit, um sich zu im Trend und leiden schließlich zu einem realen, nicht nur theoretischen Bewertungsverlust.Eine erhöhte Volatilität kann daher zu einer anhaltenden Senkung des Preisspreises für eine finanzielle Sicherheit führen.

Die Auswirkungen der erhöhten Preisvolatilität auf ein großes Portfolio mit Hunderten von Millionen Dollar können schwerwiegend sein.Varianz-Swaps sind ein hoch entwickeltes Produkt, das auf groß angelegte Portfolio-Manager und nicht auf kleine Einzelinvestoren gerichtet ist.Sie bieten einen kostengünstigen Weg, um große Portfolios vor Werterosion aufgrund einer erhöhten Volatilität zu schützen.Varianz -Swaps sind ein Großhandel, kein Einzelhandel, Produkt.

Varianz -Swaps sind ein relativ neues Produkt.In diesem kurzen Zeitraum sind die Anzahl und der Wert der Varianz -Swap -Transaktionen schnell gewachsen.Immer mehr professionelle Portfolio -Manager kennen die Flexibilität, die diese Produkte bei der Verwaltung von Risiken bieten.Sie stellen eine Verbesserung eines früheren Produkts dar, das als Volatilitätsaug-Swap bekannt ist.Dies liegt hauptsächlich daran, dass sie keine Standardverträge sind.Jeder Vertrag gibt eine einzigartige Reihe von Bedingungen an, die auf die Anforderungen der ursprünglichen Vertragsparteien zugeschnitten sind.Für eine dieser Parteien ist es schwierig, andere Parteien zu finden, denen die Vertragsbedingungen attraktiv sind.Infolgedessen gibt es einen begrenzten Sekundärmarkthandel mit Varianz -Swaps.

Die häufigsten Gegenparteien in einem Varianz -Swap sind einerseits Portfolio -Manager innerhalb großer Vermögensverwaltungsinstitutionen und andererseits die Derivatsteams innerhalb der HauptstufeInvestmentbanken und Hedgefonds.In der Regel bemühen sich Portfolio -Manager, Risiken abzusichern, während Investmentbanken und Hedge -Fonds bereit sind, dieses Risiko anzunehmen.Portfolio -Manager betrachten den Varianz -Swap als gerechtfertigte Kosten für die Geschäftstätigkeit, während Investmentbanken und Hedgefonds dies als Gelegenheit betrachten, einen spekulativen Gewinn zu erzielen.Der Portfoliomanager entscheidet, ob das Portfolio ein Versicherungsschutz erwerben muss oder nicht.Die Investmentbanken und Hedgefonds bieten diese Deckung an.