Τι είναι η προσφορά εξαγοράς;

Μια προσφορά εξαγοράς είναι μια προσφορά για την αγορά αρκετών μετοχών μιας εταιρείας για να ξεπεράσει τον σημερινό μέτοχο της πλειοψηφίας.Υπάρχει μια ποικιλία διαφορετικών στρατηγικών προσφορών εξαγοράς, συμπεριλαμβανομένων φιλικών, εχθρικών και δύο επιπέδων.Η εξαγορά υψηλού προφίλ προσφέρει σχεδόν πάντα να οδηγεί σε προσωρινή ροή στο χρηματιστήριο, η οποία μπορεί να ανεβαίνει ή να μειώνεται ανάλογα με τη δημόσια και την αγορά της προσφοράς για την εξαγορά.της εταιρείας -στόχου.Ανάλογα με την προσφορά, οι διευθυντές συνιστούν στη συνέχεια στους μετόχους να αποδεχθούν ή να απορρίψουν την προσφορά εξαγοράς.Στις μικρές εταιρείες, είναι ευκολότερο να εγκριθεί μια φιλική εξαγορά, καθώς το διοικητικό συμβούλιο συχνά αποτελεί τους μετόχους της πλειοψηφίας.Ωστόσο, εάν το διοικητικό συμβούλιο θεωρεί ότι δεν είναι προς το συμφέρον της εταιρείας να αποδεχθεί τους όρους, μπορεί να απορρίψει την προσφορά εξαγοράς, η οποία θέτει το στάδιο για μια εχθρική εξαγορά της εταιρείας -στόχου., ανάλογα με τη στρατηγική των υποψήφιων.Εάν μια εταιρεία προσφοράς επιχειρεί να αγοράσει τις μετοχές της πλειοψηφίας χωρίς να ενημερώσει πρώτα το Διοικητικό Συμβούλιο, αυτό θεωρείται εχθρικός ελιγμός.Ομοίως, εάν το διοικητικό συμβούλιο απορρίψει την φιλική προσφορά εξαγοράς, ο υποψήφιος μπορεί να επιλέξει να συνεχίσει να επιδιώκει τους μετόχους χωρίς την εισροή του διοικητικού συμβουλίου.

Οι εχθρικές εξαγορές μπορούν να διεξαχθούν με διάφορους τρόπους, σχεδόν πάντα τελειώνοντας σε καταστροφή για το σημερινό διοικητικό συμβούλιο, εάν το κόμμα που αποκτάται είναι επιτυχής.Η εταιρεία υποβολής προσφορών μπορεί να επιχειρήσει να επηρεάσει τους μετόχους να ψηφίσουν το Διοικητικό Συμβούλιο προς το συμφέρον της εταιρείας, χρησιμοποιώντας μια τακτική που ονομάζεται Proxy Fighting.Μπορούν επίσης απλώς να αγοράσουν όλες τις διαθέσιμες μετοχές στην αγορά για να αποκτήσουν επιρροή στην αλλαγή του διοικητικού συμβουλίου σε μέλη που υποστηρίζουν την εξαγορά.Σε μια προσφορά, ο πλειοδότης μπορεί να προσφέρει να πληρώσει μια σταθερή τιμή πάνω από την αγοραία αξία για τις μετοχές, τις οποίες το συμβούλιο μπορεί να αναγκαστεί να δεχτεί.

Υπάρχουν διάφορες μεθόδους που υπάρχουν για να βοηθήσουν την εταιρία Target να αποφύγει την εχθρική εξαγορά, αλλά αυτές φέρουν τους δικούς τους τεράστιους κινδύνους.Σε μια άσπρη ή γκρίζα άμυνα ιππότη, η εταιρεία -στόχος συγκεντρώνει τη βοήθεια μιας άλλης εταιρείας για να τους διασώσει, μερικές φορές προσφέροντάς τους απίστευτες παραχωρήσεις σε αντάλλαγμα για να αγοράσουν αρκετό απόθεμα για να αφορά τον πλειοδότη εξαγοράς.Άλλες τακτικές, που ονομάζεται Jonestown, Suicide ή Poison χάπια άμυνες, περιλαμβάνουν την ανάληψη μεγάλων ποσοτήτων χρέους ή αραίωσης της αξίας μετοχών, προκειμένου να καταστεί η εταιρεία -στόχος λιγότερο ελκυστική για τους υποψήφιους.

Το 2008 εν μέσω φρενίτιδας μέσων, η Microsoft προσέφερε προσφορά ύψους 46,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για να αναλάβει την εταιρεία του Διαδικτύου Yahoo.Αυτό που θα ήταν η μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία της Microsoft είχε τη δυνατότητα να ξεφύγει μετά από επαναλαμβανόμενες προσπάθειες για μια εχθρική εξαγορά απορρίφθηκε από το διοικητικό συμβούλιο του Yahoo.Μόλις κατέστη σαφές ότι η Microsoft θα έπρεπε να διατυπώσει σημαντικά περισσότερα χρήματα από ό, τι αρχικά προορίζονταν, η προσφορά έπεσε.Οι αναλυτές της βιομηχανίας υποδηλώνουν ότι αυτή η εξαγορά θα ήταν κακή και για τις δύο εταιρείες και θα είχε ως αποτέλεσμα μια απώλεια θέσεων εργασίας 15% για τους υπαλλήλους του Yahoo.

Για τον καταναλωτή, η ανησυχία για τις προσφορές εξαγοράς είναι ότι υπάρχουν λιγότερες επιλογές που διατίθενται στην αγορά, συχνά με αποτέλεσμα την αύξηση των τιμών και τον χαμηλότερο ανταγωνισμό.Για τους εργαζόμενους σε μια επιτυχώς στοχευμένη εταιρεία, η νέα διοίκηση μπορεί συχνά να οδηγήσει σε απώλειες θέσεων εργασίας και σοβαρή αναστάτωση στην καθιερωμένη αλυσίδα διοίκησης.Γενικά, μια προσφορά εξαγοράς θεωρείται καλή για την εταιρεία, κακή για τον καταναλωτή και τους εργαζόμενους χαμηλότερου επιπέδου.Οι επικριτές βλέπουν επίσης μια προσφορά εξαγοράς ως ολισθηρή κλίση που μπορεί να οδηγήσει σε παραβίαση των νόμων για την αντιμετώπιση της εμπιστοσύνης και χρειάζονται σοβαρές νομικές παραμέτρους.