Giá thầu tiếp quản là gì?

Một giá thầu tiếp quản là một đề nghị mua đủ cổ phiếu của một công ty để vượt qua cổ đông đa số hiện tại.Có một loạt các chiến lược đấu thầu khác nhau, bao gồm thân thiện, thù địch và hai tầng.Cung cấp hồ sơ cao hầu như luôn luôn dẫn đến thông lượng tạm thời trên thị trường chứng khoán, có thể tăng hoặc giảm tùy thuộc vào ý kiến của công chúng và thị trường về giá thầu tiếp quản.của công ty mục tiêu.Tùy thuộc vào ưu đãi được thực hiện, các giám đốc sau đó đề nghị cho các cổ đông có nên chấp nhận hay từ chối giá thầu tiếp quản.Trong các công ty nhỏ, việc phê duyệt một sự tiếp quản thân thiện sẽ dễ dàng hơn, vì ban giám đốc thường chiếm phần lớn các cổ đông.Tuy nhiên, nếu hội đồng quản trị cảm thấy nó không phải là lợi ích của công ty để chấp nhận các điều khoản, họ có thể từ chối giá thầu tiếp quản, điều này tạo tiền đề cho một công ty mục tiêu thù địch., tùy thuộc vào chiến lược của các nhà thầu.Nếu một công ty đấu thầu cố gắng mua phần lớn cổ phiếu mà không thông báo cho ban giám đốc trước, thì đây được coi là một cơ sở quản lý thù địch.Tương tự như vậy, nếu hội đồng quản trị từ chối đề nghị tiếp quản thân thiện, nhà thầu có thể chọn tiếp tục theo đuổi các cổ đông mà không cần đầu vào của Hội đồng quản trị.

Những người tiếp quản thù địch có thể được tiến hành theo nhiều cách khác nhau, gần như luôn luôn kết thúc trong thảm họa cho ban giám đốc hiện tại nếu bên mua lại thành công.Công ty đấu thầu có thể cố gắng gây ảnh hưởng đến các cổ đông để bỏ phiếu cho Hội đồng quản trị vì lợi ích của công ty, sử dụng một chiến thuật gọi là Proxy Fighting.Họ cũng có thể chỉ đơn giản là mua tất cả các cổ phiếu có sẵn trên thị trường để có được ảnh hưởng trong việc thay đổi hội đồng quản trị để tiếp quản các thành viên hỗ trợ.Trong một đề nghị đấu thầu, nhà thầu có thể đề nghị trả một mức giá cố định trên giá trị thị trường cho cổ phiếu, mà hội đồng quản trị có thể bị buộc phải chấp nhận.Có nhiều phương pháp tồn tại để giúp tập đoàn mục tiêu tránh tiếp quản thù địch, nhưng những phương pháp này mang những rủi ro lớn của riêng họ.Trong một phòng thủ hiệp sĩ trắng hoặc xám, công ty mục tiêu ủng hộ sự giúp đỡ của một công ty khác để bảo lãnh cho họ, đôi khi bằng cách cung cấp cho họ những nhượng bộ đáng kinh ngạc để đổi lấy việc mua đủ cổ phiếu để bế tắc nhà thầu tiếp quản.Các chiến thuật khác, được gọi là Jonestown, tự tử hoặc phòng thủ thuốc độc, liên quan đến việc nhận một lượng lớn nợ hoặc giá trị cổ phiếu pha loãng để làm cho công ty mục tiêu kém hấp dẫn hơn đối với các nhà thầu.Vào năm 2008, trong bối cảnh truyền thông điên cuồng, Microsoft đã cung cấp giá thầu 46,6 tỷ đô la Mỹ để tiếp quản công ty Internet Yahoo.Những gì có thể là sự tiếp quản lớn nhất trong lịch sử Microsoft, được phép nổ ra sau khi các nỗ lực lặp đi lặp lại khi tiếp quản thù địch đã bị Hội đồng quản trị Yahoo từ chối.Một khi rõ ràng rằng Microsoft sẽ phải đặt ra nhiều tiền hơn đáng kể so với dự định ban đầu của họ, lời đề nghị đã bị loại bỏ.Các nhà phân tích ngành công nghiệp cho rằng việc tiếp quản này sẽ là xấu cho cả hai công ty và dẫn đến mất 15% việc làm cho nhân viên Yahoo.Đối với người tiêu dùng, mối quan tâm với giá thầu tiếp quản là có ít sự lựa chọn hơn trên thị trường, thường dẫn đến giá tăng và cạnh tranh thấp hơn.Đối với các công nhân tại một công ty được nhắm mục tiêu thành công, ban quản lý mới thường có thể dẫn đến mất việc làm và khó chịu nghiêm trọng đối với chuỗi chỉ huy đã được thiết lập.Nói chung, một giá thầu tiếp quản được coi là tốt cho tập đoàn, xấu cho người tiêu dùng và những người lao động cấp thấp hơn.Các nhà phê bình cũng thấy một giá thầu tiếp quản là một độ dốc trơn trượt có thể dẫn đến vi phạm luật chống tin cậy và cần các thông số pháp lý nghiêm trọng.