Apa itu tawaran pengambilalihan?

Tawaran pengambilalihan adalah penawaran untuk membeli cukup saham perusahaan untuk menyalip pemegang saham mayoritas saat ini.Ada berbagai strategi tawaran pengambilalihan yang berbeda, termasuk ramah, bermusuhan, dan dua tingkat.Penawaran pengambilalihan profil tinggi hampir selalu menghasilkan fluks sementara di pasar saham, yang mungkin naik atau turun tergantung pada opini publik dan pasar dari tawaran pengambilalihan.

Dalam pengambilalihan yang ramah, perusahaan penawaran atau individu memberi tahu dewan direksidari perusahaan target.Bergantung pada penawaran yang dibuat, direktur kemudian merekomendasikan kepada pemegang saham apakah akan menerima atau menolak tawaran pengambilalihan.Di perusahaan kecil, lebih mudah untuk menyetujui pengambilalihan yang ramah, karena dewan direksi sering menjadi pemegang saham mayoritas.Namun, jika dewan merasa bukan demi kepentingan perusahaan untuk menerima persyaratan, mereka dapat menolak tawaran pengambilalihan, yang menetapkan panggung untuk pengambilalihan yang bermusuhan dari perusahaan target.

Tawaran pengambilalihan dapat mulai bermusuhan atau menjadi bermusuhan, tergantung pada strategi penawar.Jika perusahaan penawaran mencoba membeli saham mayoritas tanpa memberi tahu dewan direksi terlebih dahulu, ini dianggap sebagai manuver yang bermusuhan.Demikian juga, jika dewan menolak penawaran pengambilalihan yang ramah, penawar dapat memilih untuk terus mengejar pemegang saham tanpa masukan dari dewan direksi.

Pengambilalihan yang bermusuhan dapat dilakukan dengan berbagai cara, hampir selalu berakhir dengan bencana bagi dewan direksi saat ini jika pihak yang mengakuisisi berhasil.Perusahaan penawaran dapat berusaha untuk mempengaruhi pemegang saham untuk memilih dewan direksi untuk kepentingan perusahaan, menggunakan taktik yang disebut proxy fighting.Mereka juga dapat membeli semua saham yang tersedia di pasaran untuk mendapatkan pengaruh dalam mengubah dewan menjadi anggota yang mendukung pengambilalihan.Dalam penawaran tender, penawar dapat menawarkan untuk membayar harga tetap di atas nilai pasar untuk saham, yang mungkin dipaksa oleh dewan.

Ada berbagai metode yang ada untuk membantu perusahaan target menghindari pengambilalihan yang bermusuhan, tetapi ini membawa risiko besar mereka sendiri.Dalam pertahanan ksatria putih atau abu -abu, perusahaan target meminta bantuan perusahaan lain untuk menyelamatkan mereka, kadang -kadang dengan menawarkan mereka konsesi yang luar biasa dengan imbalan membeli cukup banyak saham untuk membanjiri penawar pengambilalihan.Taktik lain, yang disebut Jonestown, bunuh diri, atau pertahanan pil racun, melibatkan mengambil sejumlah besar hutang atau nilai saham yang melenceng untuk membuat perusahaan target kurang menarik bagi penawar.

Pada tahun 2008 di tengah kegilaan media, Microsoft menawarkan tawaran dolar AS $ 46,6 miliar untuk mengambil alih perusahaan internet Yahoo.Apa yang akan menjadi pengambilalihan terbesar dalam sejarah Microsoft diizinkan untuk gagal setelah upaya berulang kali pada pengambilalihan yang bermusuhan ditolak oleh dewan direksi Yahoo.Setelah menjadi jelas bahwa Microsoft harus menjabarkan lebih banyak uang daripada yang mereka maksudkan, tawaran itu dibatalkan.Analis industri menyarankan bahwa pengambilalihan ini akan buruk bagi kedua perusahaan, dan mengakibatkan kehilangan pekerjaan 15% untuk karyawan Yahoo.

Bagi konsumen, kekhawatiran dengan tawaran pengambilalihan adalah bahwa ada lebih sedikit pilihan yang tersedia di pasar, sering mengakibatkan kenaikan harga dan persaingan yang lebih rendah.Untuk pekerja di perusahaan yang berhasil ditargetkan, manajemen baru sering dapat menyebabkan kehilangan pekerjaan dan gangguan serius pada rantai komando yang mapan.Secara umum, tawaran pengambilalihan dipandang baik untuk perusahaan, buruk bagi konsumen dan pekerja tingkat bawah.Para kritikus juga melihat tawaran pengambilalihan sebagai lereng licin yang dapat menyebabkan melanggar undang-undang anti-trust, dan membutuhkan parameter hukum yang serius.