Ποιες είναι οι καλύτερες στρατηγικές για τη βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση;

Η βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση είναι η ιδανική ισορροπία μεταξύ του ποσού του χρέους και της ισότητας που εκδίδει μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της.Ο στόχος μιας καλής στρατηγικής κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι να διατηρηθεί το ποσό του χρέους όσο το δυνατόν χαμηλότερο, αυξάνοντας παράλληλα τον πλούτο των μετόχων κατά το μέγιστο δυνατό ποσό.Όταν μια εταιρεία διατυπώνει και εκτελεί μια στρατηγική, θα πρέπει να εξετάσει τους κινδύνους της, τα αναμενόμενα έσοδα, το διαχειριστικό στυλ και τις πιθανές διακυμάνσεις του συντελεστή εσόδων και του φορολογίας.Δεδομένου ότι τα κεφαλαιακά έργα απαιτούν συνήθως μια μεγάλη προκαταρκτική επένδυση, οι εταιρείες πρέπει να συγκεντρώσουν κεφάλαια μέσω μιας βέλτιστης κεφαλαιακής διάρθρωσης που μπορεί να περιλαμβάνει χρέος, μετοχές ή και τα δύο.Το χρέος εκδίδεται συνήθως με τη μορφή ομολόγων, ενώ η ισότητα εκδίδεται με τη μορφή προτιμώμενων και κοινών μετοχών.Το κύριο μειονέκτημα της έκδοσης μεγάλων ποσών χρέους είναι ότι υποβαθμίζει την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας και τους κάνει να φαίνονται υψηλότερο επενδυτικό κίνδυνο.

Δεύτερο μειονέκτημα της κυρίως βασισμένης στο χρέος για να χρηματοδοτήσει τα κεφάλαια είναι ότι είναι δαπανηρή.Το χρέος συνήθως φέρει σταθερό κόστος, πράγμα που σημαίνει ότι το κόστος δεν κυμαίνεται με τις συνθήκες της αγοράς, τις πωλήσεις ή την επιτυχία ή την αποτυχία του έργου κεφαλαίου.Η αξία των εκδόσεων που εκδίδεται πρέπει να επιστραφεί στους επενδυτές σε συγκεκριμένο χρονικό σημείο, καθιστώντας την λιγότερο από τη βέλτιστη στρατηγική κεφαλαίου.Κάποια έκδοση του χρέους είναι αποδεκτή, αλλά εάν η εταιρεία δεν είναι ποτέ σε θέση να αποδώσει τα πάγια έξοδό της, μπορεί να αναγκαστεί σε αφερεγγυότητα.

Ιδιότητα με τη μορφή προτιμώμενου και κοινού αποθέματος αποτελεί σημαντικό μέρος μιας βέλτιστης στρατηγικής κεφαλαιακής δομής.Σε αντίθεση με το χρέος, τα έξοδα που συνδέονται με την έκδοση μετοχών είναι μεταβλητά καθώς ανταποκρίνονται άμεσα στην αστάθεια της αγοράς.Η ισότητα βοηθά μια εταιρεία να αξιοποιήσει την ισορροπία μεταξύ των κινδύνων που εμπλέκονται σε ένα κεφάλαιο και την επιστροφή που αναμένουν οι ιδιοκτήτες και οι διαχειριστές.Όταν εκδίδεται μετοχές, η Εταιρεία λαμβάνει αξία για το απόθεμα με βάση μια αρχική δημόσια προσφορά και δίνει στους επενδυτές την ιδιοκτησία τμήματος στην εταιρεία.

Σε περίπτωση που το κεφάλαιο δεν πληροί το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης, η εταιρεία πρέπει να πληρώσει μόνοΗ αγοραία αξία του μετοχικού κεφαλαίου εάν ο επενδυτής επιλέξει να πουλήσει τις μετοχές του.Αυτή η αγοραία αξία μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την τιμή που λαμβάνεται για την αρχική δημόσια προσφορά.Τα μερίσματα ή τα κέρδη μπορούν να καταβληθούν στους μετόχους ή μπορούν να διατηρηθούν από την εταιρεία σε περαιτέρω πρόσθετα έργα.

Η βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση περιλαμβάνει συνήθως τόσο χρέος, κοινό απόθεμα όσο και προτιμώμενα μετοχές.Η στρατηγική θα διαφέρει ανάλογα με τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης και τον συνολικό στόχο της εταιρείας.Οποιαδήποτε στρατηγική κεφαλαιακής δομής πρέπει να μεγιστοποιήσει την απόδοση ενώ ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο.Θα πρέπει επίσης να επιδιώξει να διατηρήσει το κόστος του κεφαλαίου στη χαμηλότερη δυνατή αξία του.