Τι είναι ένας πιστωτικός κύκλος;

Ένας πιστωτικός κύκλος είναι μια περίοδος κατά την οποία η διαθεσιμότητα πίστωσης σε μια αγορά, χώρα ή ολόκληρο τον κόσμο επεκτείνεται και στη συνέχεια συμβάλλει.Πολλές οικονομικές θεωρίες συνδέουν αυτό με τους επιχειρηματικούς κύκλους, οι οποίοι επηρεάζουν το εμπόριο στο σύνολό του.Μερικοί οικονομολόγοι δείχνουν ακόμη και τον πιστωτικό κύκλο ως τον κύριο παράγοντα οδήγησης ενός επιχειρηματικού κύκλου.

Η θεωρία των επιχειρηματικών κύκλων εργάζεται στην ιδέα ότι οι διακυμάνσεις μεταξύ οικονομικής ανάπτυξης και οικονομικής επιβράδυνσης είναι αναπόφευκτες.Η γενική ιδέα είναι ότι η ανάπτυξη γίνεται αυτο-διαχωριστική: όσο περισσότερα χρήματα πρέπει να ξοδέψουν οι άνθρωποι, η μεγαλύτερη ζήτηση είναι:Η υψηλότερη ζήτηση είναι, όσο περισσότεροι άνθρωποι χρειάζονται για να εργαστούν.Όσο περισσότεροι άνθρωποι χρειάζονται για να εργαστούν, τόσο περισσότερα χρήματα πρέπει να ξοδέψουν οι άνθρωποι.Σε κάποιο σημείο, η προσφορά αγαθών ή υπηρεσιών υπερβαίνει τη ζήτηση.Αυτό προκαλεί την αντίθετη λειτουργία της διαδικασίας, με την πτώση της ζήτησης που οδηγεί στην πτώση της απασχόλησης και των μισθών, με τη σειρά της μειώνοντας περαιτέρω τη ζήτηση.

Η γενική θεωρία του πιστωτικού κύκλου λειτουργεί με παρόμοιο τρόπο.Στην πραγματικότητα, η ζήτηση αγαθών και υπηρεσιών από τον επιχειρηματικό κύκλο αντικαθίσταται από τη ζήτηση για πίστωση.Όταν μια οικονομία αυξάνεται, υπάρχει περισσότερη ζήτηση για πίστωση καθώς οι επιχειρήσεις επεκτείνονται, γεγονός που οδηγεί τα επιτόκια υψηλότερα.Σε κάποιο σημείο αυτά τα επιτόκια, τα οποία είναι η τιμή της πίστωσης, είναι πολύ υψηλά για όσους εξακολουθούν να θέλουν να δανειστούν περαιτέρω.Αυτό σημαίνει ότι τα επιτόκια αρχίζουν να μειώνονται, καθιστώντας το λιγότερο κερδοφόρο να δανείσει χρήματα και λιγότερο κερδοφόρα για να επενδύσει χρήματα σε αγορές με βάση τις πιστωτικές αγορές.Αυτό έχει ως αποτέλεσμα λιγότερα χρήματα που είναι διαθέσιμα για δανεισμό, το οποίο τελειώνει με την πίστωση να είναι πιο δύσκολο να έρθει.

Η ακριβής σχέση μεταξύ του επιχειρηματικού κύκλου και του πιστωτικού κύκλου αμφισβητείται μεταξύ των οικονομολόγων.Μία θεωρία, γνωστή ως μοντέλο Kiyotaki-moore, υποστηρίζει ότι ο κύκλος πιστωτικού κύκλου ενισχύει τις επιδράσεις του επιχειρηματικού κύκλου.Αυτό βασίζεται στον τρόπο με τον οποίο σε πολλές περιπτώσεις το ποσό των χρημάτων στο χαρτί που αντιμετωπίζεται από τις πιστωτικές αγορές είναι πολύ μεγαλύτερο από το πραγματικό ποσό των μετρητών που περνάει μεταξύ των επιχειρήσεων και των καταναλωτών στην πραγματική ζωή.Αυτό μεγεθύνει τις επιπτώσεις τυχόν παραλλαγών που προκαλούνται από τον επιχειρηματικό κύκλο.

Ένα άλλο μοντέλο είναι γνωστό ως υπόθεση της Minskys Financial Distability.Αυτό λέει ότι ο πιστωτικός κύκλος σημαίνει ότι καθώς η οικονομία μεγαλώνει, οι επιχειρήσεις βρίσκουν εύκολο και φθηνό να δανειστούν.Τελικά συσσωρεύουν τόσο μεγάλα ποσά χρέους σε ποσοστό των κερδών τους που δεν μπορούν πλέον να αναλάβουν τον κίνδυνο να επενδύσουν περαιτέρω στις κεφαλαιουχικές δαπάνες.Αυτό προκαλεί πτώση της ζήτησης για σχετικές υπηρεσίες και προϊόντα, όπως η κατασκευή, οι οποίες μπορούν να βοηθήσουν στον επιχειρηματικό κύκλο να μεταφερθεί σε downswing.