En finance, qu'est-ce qu'un chevalier gris?

Parfois connu comme un chevalier gris, un chevalier gris est une entité qui entre dans le processus d'appel d'offres pour une prise de contrôle d'entreprise, sans être invitée à le faire.Dans la plupart des situations, ce type de soumissionnaire n'est pas considéré comme un ami ou un ennemi de la société qui reçoit les offres.Cela contraste avec le chevalier blanc, qui est le soumissionnaire avec lequel l'entreprise cible préférerait travailler, et le Black Knight, qui représente une entreprise qui souhaite organiser une prise de contrôle hostile.

Il y a une différence d'opinion sur le rôle exactement du rôle que joue le chevalier gris dans les offres de rachat.Généralement, ce soumissionnaire n'est pas considéré comme une menace pour l'entreprise cible, tout comme le chevalier noir.Bien qu'il y ait un accord que le chevalier gris s'intéresse principalement à l'entreprise à ses propres fins, l'entreprise cible a normalement des raisons de croire que l'acquisition ne signifierait pas la dissolution de l'entreprise ou d'autres conséquences négatives pour l'entreprise.En ce sens, un soumissionnaire considéré comme Gray est considéré comme une alternative équitable si le soumissionnaire préféré ou blanc n'est pas en mesure de parvenir à un accord avec l'entreprise cible.

D'autres opinions du rôle du chevalier gris ont tendance à souligner que le soumissionnaire est principalement axé sur ce qui peut être gagné avec l'acquisition, surtout si le chevalier blanc recule de l'accord.De ce point de vue, le chevalier gris est parfois considéré comme une force potentiellement malveillante qui attend simplement que l'accord favorisé s'effondre.À ce stade, le soumissionnaire moins préférable s'installe rapidement pour terminer la prise de contrôle, souvent à un coût inférieur à l'offre d'origine.

La stratégie de base du chevalier gris implique de prolonger une offre légèrement plus élevée que l'offre placée par le chevalier blanc.Cela positionne effectivement le soumissionnaire gris comme le prochain choix logique en cas de nuire aux négociations entre l'entreprise cible et le soumissionnaire préféré.Si le chevalier blanc choisissait de ne pas poursuivre la prise de contrôle, le chevalier gris peut laisser la candidature d'origine ou contre-compter avec une offre inférieure qui bloquerait toujours toutes les tentatives de rachat par le chevalier noir.La stratégie exacte employée dépendra beaucoup à la fois des détails des circonstances entourant les mesures de rachat et de toutes les lois ou réglementations qui peuvent régir le processus d'acquisitions d'entreprises dans le pays où se trouve la société cible.