Bagaimana premi risiko default ditentukan?

Di dunia keuangan, premi risiko default adalah jumlah yang harus dibayar oleh investor sebagai kompensasi untuk berinvestasi dalam keamanan yang mungkin dapat default pada kewajiban pembayarannya.Ini ditentukan dengan terlebih dahulu mengidentifikasi semacam investasi bebas risiko dan tingkat yang dikembalikan kepada investor.Tingkat ini dikurangi dari tingkat pengembalian rata -rata, untuk sekuritas dari jenis yang sama dengan yang sedang dipelajari, untuk menghasilkan premi risiko default.Investor yang juga ingin memasukkan volatilitas dalam perhitungan mereka mungkin juga ingin melipatgandakan premi risiko dengan beta, yang merupakan pengukuran volatilitas keamanan dibandingkan dengan yang lain dari kelas asetnya.

Gagasan tentang premi risiko berperan paling nyataSaat obligasi dibeli oleh investor.Seorang investor yang membeli obligasi umumnya berhak atas pembayaran bunga reguler serta pengembalian premi yang dibayarkan untuk obligasi tersebut.Pengembalian ini mungkin tidak terjadi, namun, jika beberapa bencana keuangan menimpa penerbit obligasi, yang dapat menyebabkan mereka mengingkari kewajiban pembayaran mereka.Karena risiko ini ada, investor biasanya menuntut premi risiko default dibayarkan oleh penerbit sebagai cara menyeimbangkan pengaturan.

Ketika menentukan premi risiko default, ada dua tingkat persentase utama yang harus dipertimbangkan.Yang pertama adalah pengembalian bebas risiko, yang merupakan tingkat pengembalian rata-rata yang diperoleh dari investasi dengan beberapa risiko, seperti obligasi Treasury yang didukung dengan uang pemerintah.Selain itu, pengembalian rata -rata, yang merupakan jumlah pengembalian yang dapat diharapkan untuk investasi jenis serupa, juga harus ditentukan.Mengambil perbedaan antara kedua suku bunga ini menghasilkan premi risiko.

Sebagai contoh, bayangkan bahwa tingkat bebas risiko yang dipilih oleh investor yang membeli obligasi adalah tiga persen.Tingkat pengembalian rata -rata untuk jenis obligasi yang dibeli adalah 10 persen.Dalam hal ini, premi risiko default adalah 10 persen dikurangi tiga persen, atau tujuh persen.Ini berarti bahwa investor meminta tambahan tujuh persen dari pengembalian di atas tingkat bebas risiko tiga persen untuk mengimbangi risiko default.

Tentu saja, volatilitas keamanan yang diberikan juga dapat menjadi faktor dalam risiko defaultpremium.Karena alasan itu, investor dapat memasukkan beta dalam perhitungan mereka.Beta, yang didasarkan pada skala satu, mengukur seberapa atau lebih sedikit volatile keamanan dibandingkan dengan yang lain di kelas yang sama.Melanjutkan dengan contoh sebelumnya, bayangkan bahwa obligasi yang dibeli investor memiliki beta 1,2, yang berarti bahwa itu 20 persen lebih tidak stabil daripada yang lain di kelasnya, sehingga meningkatkan risiko.Mengalikan beta 1,2 dengan tingkat tujuh persen yang sebelumnya ditentukan berarti bahwa premi risiko untuk obligasi itu melonjak menjadi 8,4.