Di bidang keuangan, apa itu bias survivorship?

Bias Survivorship adalah kesalahan dalam analisis berkonsentrasi pada proses atau contoh yang berhasil dan mengabaikan atau meremehkan mereka yang gagal.Hasil yang paling umum dari ini adalah menarik kesimpulan yang terlalu optimis atau positif.Dalam pengaturan keuangan, ini biasanya melibatkan analisis yang meninggalkan perusahaan atau dana yang gagal dan tidak ada lagi.

Dalam keuangan, bentuk paling umum dari bias survivorship melibatkan melacak investasi masa lalu, terutama reksa dana.Misalnya, perusahaan dapat meluncurkan 100 reksa dana.Lima tahun kemudian mungkin telah turun 25 dana ini sepenuhnya atau menggabungkannya dengan dana lain, dalam kedua kasus karena kinerja.Ini adalah perilaku normal, karena sebagian besar perusahaan keuangan melihat sedikit titik dalam menjaga dana yang berkinerja buruk terbuka.

Masalahnya terjadi ketika perusahaan menghasilkan angka yang menunjukkan kinerjanya selama lima tahun terakhir.Angka rata-rata mungkin hanya mencakup 75 dana yang tersisa karena secara alami tidak ada data lima tahun yang tersedia untuk 25 yang telah dijatuhkan.Ini berarti rata -rata jauh lebih miring ke arah dana yang berkinerja baik.

Ini bisa sangat menyesatkan karena investor yang melihat angka mungkin mengharapkan pengembalian investasi mereka yang sama selama lima tahun ke depan.Pada kenyataannya kemungkinan investasi tidak berkinerja baik karena perusahaan akan terus meluncurkan beberapa dana yang berkinerja buruk.Beberapa perkiraan menunjukkan bias survivorship dapat berarti perkiraan kinerja di seluruh industri reksa dana dilebih -lebihkan dengan rata -rata hampir satu poin persentase.

Juga dapat diperdebatkan bahwa beberapa indeks pasar saham rentan terhadap bias survivorship.Misalnya, indeks dapat melacak 100 perusahaan terbesar di pasar tertentu.Dari waktu ke waktu daftar ini akan direvisi untuk memperhitungkan perubahan ukuran perusahaan.Dalam banyak kasus, perusahaan yang keluar dari daftar akan menyusut karena harga saham mereka turun.

Ini berarti bahwa pada saat tertentu, indeks akan lebih kecil kemungkinannya untuk mencerminkan saham yang berkinerja sangat buruk.Bias survivorship ini berarti pergerakan indeks secara keseluruhan cenderung lebih positif daripada pasar secara keseluruhan.Efeknya tidak diucapkan seperti dengan reksa dana karena beberapa kinerja negatif muncul dalam gambar indeks sebelum stok yang relevan dijatuhkan.Untuk alasan ini, beberapa ekonom berpendapat bahwa indeks pasar saham tidak boleh digolongkan sebagai menunjukkan bias yang bertahan hidup.