Apa karakteristik pasar modal yang efisien?

Pasar modal dapat didefinisikan secara sempit sebagai pasar bagi investor untuk menukar sekuritas, dan secara luas sebagai pasar bagi perusahaan dan pemerintah untuk mengumpulkan uang atau modal.Pasar modal yang efisien adalah pasar di mana harga berubah dengan cepat sebagai respons terhadap perubahan permintaan dan penawaran, sehingga menghasilkan harga wajar kapan saja.Selain informasi, pasar modal yang efisien biasanya akan membutuhkan likuiditas melalui koleksi pedagang yang cukup besar untuk mempengaruhi harga secara akurat.

Pasar modal terdiri dari sekuritas, baik produk utang seperti obligasi dan produk ekuitas seperti saham.Biasanya didefinisikan sebagai sekuritas di mana penerbit akan memiliki lebih dari setahun untuk mengembalikan pembayaran awal.Ini berarti sekuritas jangka pendek seperti tagihan Treasury sebaliknya diperdagangkan pada jenis pasar yang berbeda, biasanya disebut pasar uang.

Ada dua bentuk utama pasar modal.Pasar utama adalah pasar di mana perusahaan dan pemerintah menciptakan dan menjual sekuritas, seringkali melalui penjamin emisi.Pasar sekunder adalah pasar di mana pedagang membeli dan menjual sekuritas tersebut di antara mereka sendiri, yang berarti investor yang akhirnya menebus kembali keamanan utang atau menerima dividen pada saham seringkali bukan investor yang awalnya membayar uang kepada penerbit.

Pasar modal yang efisienbiasanya ditentukan oleh ketersediaan dan keakuratan informasi tentang sekuritas dan harganya.Teori pasar ekonomi biasanya didasarkan pada gagasan bahwa setiap pedagang memiliki informasi lengkap tentang sekuritas yang tersedia dan harga yang diminta, bersama dengan rincian lain yang bisa relevan seperti perilaku pasar masa lalu, kinerja perusahaan yang menerbitkan saham, ataukemungkinan penerbit keamanan utang membayar uang seperti yang dijanjikan.Semakin efisien pasar modal, semakin dekat situasi nyata dengan situasi hipotetis ini.Idenya adalah bahwa semakin efisien pasar, semakin banyak informasi penilaian dan keputusan investor, dan dengan demikian uang dialokasikan dengan cara yang paling produktif secara keseluruhan.

Satu klasifikasi memberikan tiga tingkat efisiensi.Pasar modal yang efisien yang lemah adalah salah satu di mana hanya informasi tentang masa lalu yang tercermin dalam harga keamanan.Pasar yang efisien semi-kuat adalah pasar di mana informasi saat ini yang tersedia saat ini diketahui oleh semua investor dan tercermin dalam harga.Pasar efisien yang kuat adalah pasar di mana semua informasi diketahui oleh investor, bahkan informasi yang tidak tersedia untuk umum;Ini secara efektif adalah situasi yang diasumsikan oleh teori pasar tetapi tidak mungkin di dunia nyata.