Cosa sono i titoli commerciali garantiti da ipoteca?

I titoli commerciali garantiti da ipoteca sono un tipo di investimento in cui il reddito deriva dai pagamenti ipotecari.I mutui sono per immobili commerciali, come edifici per uffici e fabbriche, piuttosto che proprietà residenziali.Ciò teoricamente abbassa il rischio per gli investitori, poiché i mutuatari ipotecari commerciali hanno meno probabilità dei mutuatari residenziali per rimborsare i prestiti in anticipo.

Una sicurezza garantita da ipoteca coinvolge istituti di credito ipotecari, come le banche, la vendita dei diritti di ricevere rimborsi su più prestiti.Questi prestiti vengono quindi confezionati insieme in modo che ogni investitore abbia una quota in un pacchetto complessivo che copre più mutui.Lo scopo di ciò è ridurre il rischio per gli investitori dai singoli mutuatari che inadempienti al mutuo.La tecnica di imballaggio significa che un determinato default ha solo un piccolo effetto sul reddito complessivo di rimborso e questo piccolo effetto è a sua volta condiviso tra molti investitori.Ci sono alcuni svantaggi;L'imballaggio significa che può essere più difficile valutare accuratamente il rischio complessivo dei prestiti presi nel suo insieme.

Una delle differenze più significative tra titoli commerciali garantiti da ipoteca e titoli sostenuti da ipoteca residenziale comporta la questione del pagamento anticipato.Quando un mutuatario ipotecario paga in anticipo il saldo in essere, il reddito totale al prestatore è inferiore.Questo perché, nonostante le penalità di rimborso precoce, il prestatore perde ancora i pagamenti di interessi futuri, che possono spesso superare l'importo del prestito stesso.Con una sicurezza sostenuta da ipoteca, questa perdita è a carico degli investitori, che ottengono meno entrate del previsto.

Almeno negli Stati Uniti, i mutui commerciali hanno generalmente maggiori probabilità di avere ripide sanzioni per il pagamento anticipato, rendendo meno probabile che i mutuatari assumano questa opzione.In alcuni casi, al mutuatario può anche essere impedito di rimborsare il prestito in anticipo in qualsiasi circostanza o può essere bloccato per un certo numero di anni prima di essere idoneo a rimborsare in anticipo.Queste restrizioni riducono quindi il rischio di perdite relative al pagamento anticipato da parte degli investitori in titoli garantiti da ipoteca commerciale. In alcuni casi, i titoli garantiti da mutui commerciali possono beneficiare dei mutui sottostanti con una clausola di defeasance.Ciò significa che il mutuatario non può semplicemente pagare in contanti per pagare il prestito in precedenza.Invece, il mutuatario deve fornire al prestatore un prodotto di sicurezza al valore equivalente, di solito sotto forma di fatture o note del Tesoro.Gli investitori avranno quindi un interesse per questi titoli, il che offre un reddito molto affidabile e costante.In alcuni casi, la defeasance non è obbligatoria per il mutuatario, ma piuttosto un'alternativa al pagamento del prestito all'inizio della contanti.