Che cos'è una chiamata di toro diffusa?

Una diffusione di chiamate di toro è una strategia di investimento che coinvolge due opzioni di chiamata sulla stessa attività con la stessa data di scadenza.In questo approccio, un investitore acquista un'opzione chiamata per acquistare azioni di un titolo nel prossimo futuro per un prezzo di esercizio al prezzo attuale o vicino al prezzo attuale dell'attività sottostante e vende un'opzione chiamata con un prezzo di esercizio che è moderatamente superiore ail prezzo attuale.Un investitore usa una chiamata di toro quando crede che un prezzo delle azioni salirà nel prossimo futuro, ma solo in misura moderata.Lo spread di Bull Call consente all'investitore di beneficiare della crescita dei prezzi, ma anche di limitare il rischio dell'investimento.Quando si utilizza questa strategia, un investitore può anticipare la sua massima perdita potenziale, il suo punto di interruzione e il suo massimo profitto.

Ad esempio, Warbucks Coffee è attualmente scambiato a $ 20 dollari USA (USD) per azione.Un investitore, in previsione di un aumento del prezzo delle azioni del caffè Warbucks nel prossimo mese, acquista un'opzione di chiamata per 100 azioni ad un prezzo di esercizio di $ 20 USD con scadenza in un mese per un pagamento di $ 300 USD.Vende anche un'opzione di chiamata per 100 azioni ad un prezzo di esercizio di $ 25 USD con scadenza in un mese per un premio di $ 100 USD.Nel corso del prossimo mese, il caffè Warbucks sale a $ 24 USD per azione.Lo spread di Bull Call si traduce in un profitto di $ 200 USD per l'investitore, che viene calcolato moltiplicando 100 azioni per un aumento del prezzo di $ 4 USD meno il pagamento di $ 300 USD per la prima opzione più il premio di $ 100 ricevuto per la seconda opzione.

La massima perdita potenziale con uno spread di chiamata di toro è la discrepanza tra i premi pagati e ricevuti dall'investitore per le due opzioni di chiamata.Se il prezzo delle azioni non aumenta come previsto, le opzioni non valgono nulla alla scadenza e l'investitore perde ciò che ha pagato per le opzioni.Il punto di interruzione pari per uno spread di chiamata di toro viene determinato dividendo i costi per 100 e quindi aggiungendo il valore ottenuto al prezzo di esercizio inferiore.Nell'esempio fornito, il punto di interruzione si verifica quando il prezzo delle azioni è aumentato a $ 22 USD per azione.Con questa strategia, l'investitore realizza un profitto se il prezzo delle azioni passa a qualsiasi valore tra $ 22 USD e $ 25 USD.

Se il prezzo delle azioni aumenta a un valore superiore a $ 25 USD per azione, lo spread di Bull Call limita il potenziale di profitto.La seconda opzione di chiamata, pur limitando il rischio al ribasso, limita anche il massimo profitto.Se il prezzo aumenta a $ 30 USD per azione, l'investitore guadagna $ 10 USD per azione con la prima opzione e perde $ 5 USD per azione con la seconda opzione.Mentre avrebbe comunque guadagnato un profitto di $ 300 sull'accordo, ha perso $ 500 USD avendo la seconda opzione di chiamata.Per questo motivo, la diffusione della chiamata del toro ha senso solo quando l'aumento del mercato previsto è modesto con il limite superiore di quell'ascesa in qualche modo prevedibile.