Qual è un prezzo di rimborso?

A volte indicato come prezzo di chiamata, il prezzo di rimborso è l'importo che un emittente paga se sceglie di chiamare o riscattare un problema obbligazionario o azioni privilegiate prima che la sicurezza raggiunga la maturità.Di solito, questo prezzo è identificato nelle disposizioni dell'accordo che governa la vendita di obbligazioni o azioni del titolo preferito.Mentre ci sono alcune eccezioni, il prezzo di rimborso è di solito fissato a un livello che garantisce che l'investitore recupera l'investimento originale.

Per quanto riguarda le questioni relative alle obbligazioni, qualsiasi obbligazione strutturata per consentire all'emittente di chiamare in anticipo l'obbligazione identificherà un mezzo per arrivare al prezzo di rimborso.Ad esempio, se c'è un punto durante la vita dell'obbligazione che l'emittente può scegliere di chiamare tale obbligazione, il prezzo di rimborso può essere un importo stabilito, supponendo che il tasso di interesse associato all'obbligazione sia stato fissato.Se l'obbligazione ha un tasso variabile, la formula per il calcolo del prezzo può comportare l'identificazione dell'attuale tasso di interesse prevalente, il factoring nel tempo in cui l'investitore ha detenuto l'obbligazione e l'aggiunta di tale importo al prezzo di acquisto originale pagato dal'investitore.

Con le stock options, il prezzo di rimborso è generalmente associato a azioni privilegiate emesse da una società di investimento a apertura.In questo scenario, l'emittente può esercitare il diritto di riacquistare eventuali azioni emesse dagli investitori, a seguito di disposizioni che si trovano nell'accordo di vendita originale relativo alle azioni.L'approccio tipico è quello di impostare il prezzo di rimborso in modo che rifletta il valore patrimoniale netto di ogni azione che viene riacquistata, una situazione che può o meno fornire all'investitore una sorta di rendimento.

A seconda delle circostanze, il prezzo di rimborso spesso consentirà all'investitore di recuperare il proprio investimento originale e trarre almeno qualche profitto dallo sforzo.In caso di stock option, potrebbero esserci alcune perdite coinvolte.In tal caso, l'esercizio del prezzo di rimborso può almeno limitare la quantità di perdita che l'investitore alla fine si rendeva conto se l'emittente non avesse scelto di riscattare la sicurezza in anticipo.

Non c'è motivo di evitare investimenti strutturati per consentire un rimborso precoce.Gli investitori possono e guadagnano rendimenti su obbligazioni e stock options con questo tipo di disposizione.Invece, prenditi il tempo per esaminare quale tipo di rendimento ci si può ragionevolmente prevedere se l'emittente sceglie di esercitare la possibilità di chiamare la sicurezza in anticipo e il prezzo di rimborso viene invocato.Se le proiezioni dovessero indicare che la quantità di rendimento è ragionevole e che è probabile che le condizioni di mercato siano in qualche modo stabili al momento della sicurezza in anticipo, quindi procedere con l'acquisto è un'opzione praticabile.Se l'investitore non ritiene che il prezzo delle chiamate produrrebbe un rendimento che vale la pena, allora farebbe bene a cercare altre opportunità di investimento.