Qu'est-ce qu'un prix de rachat?

Parfois appelé le prix de l'appel, le prix de rachat est le montant qu'un émetteur paie s'il choisit d'appeler ou d'échanger une émission d'obligations ou des actions privilégiées avant que le titre n'atteigne la maturité.Habituellement, ce prix est identifié dans les dispositions de l'accord qui régit la vente des obligations ou des actions privilégiées.Bien qu'il existe des exceptions, le prix de rachat est généralement fixé à un niveau qui garantit que l'investisseur récupére l'investissement d'origine.

En ce qui concerne les émissions d'obligations, toute obligation structurée pour permettre à l'émetteur d'appeler l'obligation tôt identifiera un moyen d'arriver au prix de rachat.Par exemple, s'il y a un point au cours de la durée de vie de l'obligation que l'émetteur peut choisir d'appeler cette obligation, le prix de rachat peut être un montant défini, en supposant que le taux d'intérêt associé à l'obligation a été fixé.Si l'obligation comporte un taux variable, la formule de calcul du prix peut impliquer d'identifier le taux d'intérêt actuel actuel, de prendre en compte le temps que l'investisseur a détenu l'obligation et l'ajout de ce montant au prix d'achat d'origine payé parl'investisseur.

Avec les options d'achat d'actions, le prix de rachat est généralement associé aux actions privilégiées émises par une société d'investissement à extrémité.Dans ce scénario, l'émetteur peut exercer le droit de racheter toutes les actions émises d'investisseurs, à la suite de dispositions qui se trouvent dans l'accord de vente original lié aux actions.L'approche typique consiste à fixer le prix de rachat afin qu'il reflète la valeur de l'actif net de chaque action rachetée, une situation qui peut ou non fournir à l'investisseur une sorte de rendement.

Selon les circonstances, le prix de rachat permettra souvent à l'investisseur de récupérer son investissement initial et de réaliser au moins un bénéfice de l'effort.En cas d'option d'achat d'actions, il peut y avoir une perte impliquée.Lorsque tel est le cas, l'exercice du prix de rachat peut au moins limiter le montant de la perte que l'investisseur réaliserait finalement si l'émetteur n'avait pas choisi de racheter la sécurité tôt.

Il n'y a aucune raison d'éviter les investissements structurés pour permettre un rachat précoce.Les investisseurs peuvent et effectuer des rendements sur les obligations et les options d'achat d'actions avec ce type de disposition.Au lieu de cela, prenez le temps de voir quel type de rendement peut raisonnablement s'attendre à ce que l'émetteur choisit d'exercer la possibilité d'appeler la sécurité tôt et que le prix de rachat est invoqué.Si les projections indiquent que le montant de rendement est raisonnable et que les conditions de marché sont susceptibles d'être quelque peu stables au moment où la sécurité est appelée tôt, alors procéder à l'achat est une option viable.Si l'investisseur ne pense pas que le prix de l'appel entraînerait un rendement qui en vaut la peine, alors il ferait bien de chercher d'autres opportunités d'investissement.