Cos'è Fannie Mae?

La Federal National Mortgage Association, comunemente nota come Fannie Mae, commercia sotto il simbolo ticker della Borsa di New York FNMA.Fu istituito nel 1938 dal Congresso degli Stati Uniti come impresa sponsorizzata dal governo o GSE.Sebbene la società non abbia una garanzia esplicita di sostegno del governo, è ampiamente considerata troppo importante per fallire.

Fannie Mae è responsabile del mantenimento di un mercato secondario nei mutui domestici.Garantire che i mutui che soddisfano criteri specifici possano essere facilmente negoziati tra istituzioni di prestito e banche di investimento, aumenta la capacità dei finanziatori di fornire mutui a lungo termine.Un vantaggio diretto per i consumatori è che i tassi di interesse ipotecario sono inferiori a quello che sarebbero altrimenti.Ad esempio, i cosiddetti mutui jumbo, che sono prestiti più grandi di Fannie Mae, generalmente portano un tasso di interesse fino allo 0,5% in più.

Questa attività di compagnia consiste nell'acquisto e nel pool di prestiti conformi .I prestiti conformi devono soddisfare i criteri stabiliti da Fannie Mae, comprese le restrizioni sulle dimensioni del prestito e sulle qualifiche del mutuatario.Quando si acquista questi prestiti, la società assume il rischio di mutuatari inadempienti e modifiche ai tassi di interesse.

Per coprire l'esposizione a tassi di interesse variabili, Fannie Mae scambia fortemente sul mercato per i derivati finanziari conosciuti come

Swap sui tassi di interesse .Gli swap sui tassi di interesse consentono alla società di vendere una futura serie di pagamenti di interessi sconosciuti in cambio di una serie di pagamenti noti nel breve termine.Fannie Mae acquista e vende anche le strisce , ipotecari in cui il capitale viene scambiato separatamente, cioè spogliato, dal flusso di pagamenti di interessi che dovrebbe generare.Si è evoluto un ampio mercato globale in questi titoli garantiti da ipoteca, in gran parte a causa dell'esistenza di Fannie Mae. Fannie Mae non è tenuto a presentare rapporti finanziari regolari presso la Securities and Exchange Commission (SEC), sebbene nel 2002 abbia iniziato afallo sotto pressione da parte della SEC e investigatori congressuali.Nel 2004, la SEC ha richiesto alla società di ribadire diversi anni di dichiarazioni di utili, sostenendo che i profitti precedentemente segnalati erano in realtà perdite da molti miliardi di dollari.Alla fine di quell'anno, il suo CEO di lunga data e i CFO Franklin Raines e Timothy Howard furono sparati sotto accuse di frode contabile.Mentre l'attuale gestione di Fannie Mae afferma che le discrepanze contabili sono dovute a diverse interpretazioni su come tenere conto degli swap sui tassi di interesse, gli investigatori sostengono che i profitti sono stati erroneamente riportati per consentire elevati bonus di gestione.I critici notevoli della società includono Alan Greenspan, ex presidente della Federal Reserve Bank.