ปัจจัยใดที่มีผลต่อประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน?

นโยบายการเงินเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของรัฐบาลหรือธนาคารกลางเพื่อพยายามมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจโดยมีอิทธิพลต่อความพร้อมของเงินและค่าใช้จ่ายเครดิตมีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับประสิทธิภาพโดยธรรมชาติของนโยบายการเงินและข้อ จำกัด พื้นฐานนอกจากนี้ยังมีปัญหาในทางปฏิบัติที่ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของนโยบายการเงินเช่นการมีปฏิสัมพันธ์กับสกุลเงินอื่น ๆ และลักษณะของภาคธนาคารในประเทศที่เกี่ยวข้อง

มีสามประเด็นหลักของนโยบายการเงินครั้งแรกคือการควบคุมจำนวนเงินในการหมุนเวียนไม่ว่าจะเกี่ยวข้องกับการพิมพ์เงินอย่างแท้จริงหรือมาตรการทางเทคนิคเพิ่มเติมเช่นการผ่อนคลายเชิงปริมาณซึ่งเกี่ยวข้องกับการสร้างเงินในรูปแบบของเครดิตมาตรการที่สองคือการใช้อัตราดอกเบี้ยที่มีอิทธิพลต่อสิ่งที่ผู้คนและธุรกิจจ่ายเพื่อยืมหรือรับการออมซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายและระดับการลงทุนมาตรการที่สามคือการพยายามที่จะมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินระดับชาติและต่างประเทศซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการแก้ไขหรือ จำกัด อัตราแลกเปลี่ยนหรือการซื้อและขายสกุลเงินเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราตลาดมาตรการต่าง ๆ เช่นการใช้จ่ายของรัฐบาลและการเก็บภาษีตกอยู่ในประเภทของนโยบายการคลังแยกต่างหาก

คำถามพื้นฐานเกี่ยวกับการเปรียบเทียบนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพอย่างไรกับนโยบายการคลังเป็นหนึ่งในการอภิปรายที่สำคัญในเศรษฐศาสตร์มุมมองทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่สามารถแบ่งออกเป็นตำแหน่งการควบคุมทางการเงินที่สนับสนุนโดยนักเศรษฐศาสตร์เช่น John Maynard Keynes และตำแหน่งการควบคุมทางการเงินของนักเศรษฐศาสตร์เช่น Milton Friedmanในฐานะที่เป็นความเรียบง่ายอย่างมากนักอนุสาวรีย์เชื่อว่านโยบายการเงินมีประสิทธิภาพโดยเนื้อแท้และบทบาทของมันคือการอนุญาตให้ตลาดเป็นอิสระที่สุดเท่าที่จะทำได้Keynesians เชื่อว่าวัฏจักรทางเศรษฐกิจอาจทำให้เกิดการผูกปมในตลาดเสรีซึ่งหมายความว่านโยบายการคลังมักจะต้องใช้ในการเริ่มต้นเศรษฐกิจการอภิปรายดังกล่าวมักจะมีองค์ประกอบทางการเมืองตามมุมมองของประชาชนเกี่ยวกับบทบาทของรัฐบาลในสังคม

ข้อ จำกัด โดยธรรมชาติอีกประการหนึ่งเกี่ยวกับประสิทธิภาพของนโยบายการเงินคือเป้าหมายหลักสองประการอาจขัดแย้งกันนักอนุสาวรีย์มักจะพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อและอัตราผลประโยชน์ต่ำและอยู่ภายใต้การควบคุมปัญหาคืออัตราดอกเบี้ยต่ำหมายถึงเจ้าของบ้านจ่ายน้อยลงสำหรับการจำนองของพวกเขาและมีเงินสดสำรองมากขึ้นซึ่งสามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยการปฏิบัติเฉพาะที่มีผลต่อประสิทธิภาพของนโยบายการเงินรัฐบาลหรือธนาคารที่ประสบความสำเร็จสามารถควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างไรขึ้นอยู่กับการจัดการทางเศรษฐกิจและการเมืองตัวอย่างเช่นแต่ละประเทศที่ใช้เงินยูโรมีอำนาจนโยบายการเงิน จำกัด มากกว่าอัตราแลกเปลี่ยนในขณะเดียวกันความพยายามที่จะมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยการซื้อหรือขายสกุลเงินอาจขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งทางการเงินของรัฐบาลหรือธนาคารพร้อมกับประเทศอื่น ๆ และแม้แต่ผู้ค้ารายใหญ่และ บริษัท.ในประเทศทุนนิยมส่วนใหญ่เศรษฐกิจตลาดเสรีรัฐบาลหรือธนาคารกลางไม่ได้ควบคุมอัตราดอกเบี้ยโดยตรงที่ธนาคารเรียกเก็บจากลูกค้าแทนที่จะเป็นรัฐบาลหรือธนาคารกลางกำหนดอัตราธนาคารพาณิชย์ที่จ่ายเงินเพื่อยืมข้ามคืนเพื่อจัดการกับการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดที่เกิดจากระดับเงินฝากและเงินกู้ที่แตกต่างกันไปในแต่ละวันในทางทฤษฎีอัตรานี้เป็นค่าใช้จ่ายที่สำคัญสำหรับธนาคารพาณิชย์และมีอิทธิพลต่ออัตราที่พวกเขาต้องคิดค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเพื่อรักษาผลกำไรในทางปฏิบัติอัตราที่เรียกเก็บจากลูกค้าสามารถขึ้นอยู่กับว่าตลาดธนาคารมีการแข่งขันอย่างไร