Vilka faktorer påverkar effektiviteten i penningpolitiken?

Monetärpolitiken innebär beslut som fattats av en regering eller centralbank för att försöka påverka ekonomin genom att påverka tillgången på pengar och kreditkostnader.Det pågår en pågående debatt om den inneboende effektiviteten i penningpolitiken och dess grundläggande begränsningar.Det finns också praktiska frågor som påverkar effektiviteten i penningpolitiken såsom interaktion med andra valutor och karaktären av banksektorn i det berörda landet.

Det finns tre huvudområden inom penningpolitiken.Den första är att kontrollera mängden pengar i omlopp, oavsett om detta innebär bokstavligen att skriva ut pengar, eller fler tekniska åtgärder som kvantitativ lättnad, vilket innebär att skapa pengar i form av kredit.Den andra åtgärden är att använda räntor för att påverka vad människor och företag betalar för att låna eller få för att spara, vilket kan påverka deras utgifter och investeringsnivåer.Den tredje åtgärden är att försöka påverka växelkursen mellan de nationella och utländska valutorna, vilket kan innebära att fixa eller begränsa valutakurser eller köpa och sälja valuta för att påverka marknadsräntan.Åtgärder som statliga utgifter och beskattning ingår i den separata kategorin av finanspolitiken.

Den grundläggande frågan om hur effektiv penningpolitik jämförs med finanspolitiken är en av de största debatterna inom ekonomin.De flesta ekonomiska åsikter kan på ett grovt sätt delas in i den faktiska finansiella kontrollpositionen som förespråkas av ekonomer som John Maynard Keynes och pro-monetära kontrollposition för ekonom som Milton Friedman.Som en mycket grov förenkling tror monetaristerna att penningpolitiken är i sig effektiv och dess roll är att låta marknaderna vara så fria som möjligt.Keynesians tror att ekonomiska cykler kan orsaka problem på fria marknader, vilket innebär att finanspolitiken ofta behövs för att starta ekonomin.Sådana debatter har ofta ett politiskt inslag baserat på folks syn på regeringens roll i samhället.

En annan inneboende gräns för effektiviteten i penningpolitiken är att två av dess huvudmål kan vara motsägelsefulla.Monetarister försöker ofta hålla både inflation och räntorna låga och under kontroll.Problemet är att låga räntor innebär att husägare betalar mindre för sina inteckningar och har mer extra kontanter, vilket kan bidra till stigande inflation.

Det finns också specifika praktiska faktorer som påverkar effektiviteten i penningpolitiken.Hur framgångsrikt regeringar eller banker kan kontrollera växelkurser beror på ekonomiska och politiska arrangemang.Till exempel har de enskilda länderna som alla använder euron begränsade penningpolitiska befogenheter över sin växelkurs.Under tiden kan man försöka påverka valutakursen genom att köpa eller sälja valuta vara beroende av regeringens eller bankens ekonomiska styrka, tillsammans med andra länder och till och med stora individuella och företagshandlare.

Effektiviteten av räntekontrollerna är också varierande.I de flesta kapitalistiska, fria marknadsekonomier kontrollerar regeringen eller centralbanken inte direkt de räntor som bankerna tar ut för kunderna.Istället bestämmer regeringen eller centralbanken de räntor som kommersiella banker betalar för att låna över natten för att hantera variationerna i kassaflödet orsakat av insättning och lånenivåer som varierar från dag till dag.I teorin utgör denna ränta en stor kostnad för affärsbanker och påverkar de priser de måste ta ut på lån för att upprätthålla vinsten.I praktiken kan de priser som debiteras till kunder till stor del bero på hur konkurrenskraftig bankmarknaden är.