Giới hạn tập thể dục là gì?

Giới hạn tập thể dục là một loại hợp đồng tùy chọn tối đa mà một nhà đầu tư có thể thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định.Ý tưởng đằng sau loại giới hạn này là giảm thiểu cơ hội cho một nhà đầu tư thực hiện số lượng tùy chọn cao bất thường trên cùng một tài sản cơ bản trong một khoảng thời gian ngắn, một tình huống có thể có hậu quả nghiêm trọng trên thị trường.Thông thường, khoảng thời gian áp dụng cho giới hạn tập thể dục là năm ngày giao dịch, với một số ngoại lệ đối với quy tắc áp dụng trong khoảng thời gian mười ngày qua trước khi các hợp đồng tùy chọn đạt đến ngày đáo hạn.Một trong những ví dụ tốt nhất về giới hạn tập thể dục được tìm thấy với Sàn giao dịch Tùy chọn Hội đồng Chicago (CBOE).Sàn giao dịch có các giới hạn cụ thể được đặt đối với các hợp đồng tùy chọn và các công cụ phái sinh, với giới hạn là không quá 5.000 hợp đồng liên quan đến một tài sản cơ bản nhất định trong suốt năm ngày giao dịch liên tiếp.Điều này có nghĩa là nếu một nhà đầu tư cá nhân hoặc công ty nắm giữ hơn 5.000 hợp đồng liên quan đến một lựa chọn cụ thể, một số hợp đồng đó không thể được thực hiện cho đến khi năm ngày giao dịch được thông qua và một số hợp đồng được thực hiện gần đây đã không được thực hiện trong ít nhất năm ngày.Lợi ích của việc đặt một số loại giới hạn tập thể dục đối với các hợp đồng tùy chọn liên quan đến cùng một tài sản cơ bản là có ít cơ hội tạo ra sự bất ổn trong thị trường hoặc trao đổi đó.Giới hạn có hiệu quả ngăn chặn các giao dịch quá thường xuyên có thể cho phép một nhà đầu tư hoặc một nhóm nhà đầu tư duy nhất giành quyền kiểm soát thị trường để gây bất lợi cho các nhà đầu tư khác.Điều này có nghĩa là các phong trào thị trường ít có khả năng có tác động mạnh mẽ bất thường đối với nền kinh tế nói chung và tạo ra khó khăn cho những người thậm chí không giao dịch trong thị trường đó.Trong khi giới hạn tập thể dục thường tập trung vào việc chỉ cho phép một số tùy chọn nhất định có tài sản cơ bản chung được thực hiện trong một khoảng thời gian xác định, hầu hết các trao đổi đều cho phép một số ngoại lệ.Giới hạn có thể bị đình chỉ trong một khoảng thời gian ngắn, nếu làm như vậy không trái ngược với các quy định thương mại do chính phủ áp đặt và nếu có những lý do thuyết phục để nghĩ rằng hoạt động này sẽ giúp đảo ngược một số sự kiện bất lợi trong thị trường đó.Ngoài ra, trao đổi cũng có thể từ bỏ giới hạn đối với các hợp đồng sắp trưởng thành hoặc hết hạn, thường là trong mười ngày giao dịch trước khi hết hạn đó được thiết lập.