Chứng khoán hóa thế chấp là gì?

Chứng khoán hóa thế chấp đại diện cho sự khởi đầu từ các mô hình cho vay tại nhà truyền thống, trong đó tổ chức tài chính bắt nguồn từ một khoản vay giữ lại lưu ý hứa hẹn và rủi ro mặc định cho đến khi nghĩa vụ đạt đến ngày đáo hạn.Thay vào đó, chứng khoán hóa là một quá trình trong đó những người cho vay bắt nguồn thế chấp và sau đó bán chúng cho các thực thể có thể gộp số lượng lớn các ghi chú thế chấp vào các sản phẩm chứng khoán nhằm phân bổ rủi ro tín dụng trong nhiều bên.Do đó, các ngân hàng có nguồn gốc được giải phóng khỏi rủi ro dài hạn được đưa ra bởi một danh mục thế chấp lớn, họ thực sự có động lực để thực hiện càng nhiều khoản vay càng tốt để tạo ra phí tối đa.Đạt được sự phổ biến rộng rãi trong những năm 1990, việc chứng khoán hóa thế chấp phần lớn đã bị đình trệCó khả năng biến nhiều ghi chú như vậy thành một bảo mật có sẵn để mua bởi các nhà đầu tư.Các tài sản thế chấp thường được bán cho một phương tiện đặc biệt (SPV), hoặc ủy thác, để đảm bảo quyền của nhà đầu tư cho các khoản thanh toán nguyên tắc và lãi suất.Do đó, sự nguy hiểm của mặc định đối với thế chấp cơ bản được chuyển sang các nhà đầu tư và tránh xa ngân hàng gốc.Thị trường cho các loại sản phẩm chứng khoán này có truyền thống bao gồm các cá nhân, thành phố, thực thể công ty và các nhà đầu tư tổ chức khác.Các khoản vay được gộp trong loại quy trình này có thể bao gồm các khoản vay tài sản dân cư và các khoản vay thương mại.Ghi chú có thể được gộp lại và bán dưới dạng chứng khoán thống nhất, thông qua.Ngoài ra, tiền lãi và số tiền gốc của các nhóm cho vay có thể được chia và bán thành các luồng riêng biệt. Cuối cùng, có tùy chọn bán nghĩa vụ thế chấp thế chấp (CMO), còn được gọi là các đợt.Các đợt cao nhất là những người mang lại lợi nhuận ít rủi ro nhất nhưng khiêm tốn hơn.Các đợt thấp hơn được đặc trưng bởi rủi ro lớn hơn nhưng cũng có khả năng tạo ra lợi nhuận lớn. Những người đề xuất thực hành chứng khoán hóa thế chấp thường cho rằng quy trình cho phép các khoản vay mua nhà hơn và cung cấp cho các nhà đầu tư một chiếc xe để kiếm được lợi nhuận đáng kể.Những người khác tin rằng các hoạt động chứng khoán hóa thế chấp phổ biến từ khi bắt đầu sự bùng nổ nhà ở cho đến cuối năm 2007 đã làm sâu sắc thêm đáng kể cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.Một số người được lập luận rằng nhiều người đổ lỗi nhất nên nói dối với các cơ quan xếp hạng tín dụng và ngân hàng đầu tư, mà họ tin rằng các khoản thế chấp phụ thuộc rủi ro và trình bày chúng cho các nhà đầu tư an toàn hơn nhiều so với cuối cùng họ đã chứng minh được.