Τι είναι η θεωρία των προσδοκιών;

Επίσης γνωστή ως θεωρία προσδοκίας, μια θεωρία προσδοκιών είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για να κάνουν προβλέψεις για τη μελλοντική απόδοση των επιτοκίων.Ουσιαστικά, η θεωρία των προσδοκιών δηλώνει ότι με την αξιολόγηση των σημερινών μακροπρόθεσμων επιτοκίων, είναι δυνατόν να προσδιοριστεί η πορεία των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.Ενώ υπάρχουν αρκετοί υποστηρικτές για αυτή τη θεωρία, πολλοί επενδυτές και οικονομικοί εμπειρογνώμονες πιστεύουν επίσης ότι η λογική πίσω από μια θεωρία των προσδοκιών είναι λανθασμένη και δεν χρησιμεύει ως ακριβής δείκτης των μελλοντικών βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.

Για όσους πιστεύουν ότι η έννοια της θεωρίας των προσδοκιών έχει αξία, συχνά σημειώνεται ότι πολλές επενδυτικές στρατηγικές βασίζονται στην αξιολόγηση των προηγούμενων κινήσεων προκειμένου να προβλέψουν μελλοντικές επιδόσεις.Δεδομένου ότι αυτή η προσέγγιση έχει αποδειχθεί επιτυχής στην επιλογή των σοφών επενδύσεων, όπως τα αποθέματα και τα εμπορεύματα, η ίδια προσέγγιση μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για την πρόβλεψη της κίνησης βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.Συνεργασία με άλλους πόρους.Με άλλα λόγια, η θεωρία των προσδοκιών είναι καλή όταν χρησιμοποιείται ως ένας παράγοντας για την λήψη μιας επενδυτικής απόφασης, αλλά είναι πολύ πιθανό να οδηγήσει σε ψευδείς προβολές όταν χρησιμοποιείται μόνη της.Για το λόγο αυτό, οι επικριτές συνήθως παροτρύνουν να χρησιμοποιούνται η θεωρία σε συνδυασμό με άλλες στρατηγικές ή να μην χρησιμοποιείται καθόλου.

Ένας από τους εγγενείς κινδύνους με τη θεωρία των προσδοκιών είναι ότι μπορεί να είναι πολύ απλό να υπερεκτιμηθεί η εκτίμηση των μελλοντικών βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.Δεδομένου ότι η θεωρία βασίζεται μόνο στην ανάλυση των προηγούμενων επιδόσεων των μακροπρόθεσμων επιτοκίων, αυτή η προσέγγιση μπορεί εύκολα να παραλείψει δεδομένα που ενδεχομένως θα μετριάσουν την ποσότητα μεταβολής των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων.Παράγοντες όπως οι πολιτικές μετατοπίσεις, οι καταστροφές καταστροφών ή οι ξαφνικές αλλαγές στις προτιμήσεις και τις απαιτήσεις των καταναλωτών μπορούν εύκολα να επηρεάσουν την κατεύθυνση των επιτοκίων και να ρίξουν τις προβολές που αναπτύσσονται μέσω της χρήσης αυτής της θεωρίας εκτός γραμμής.

Η θεωρία των προσδοκιών επίσης δεν λαμβάνει υπόψη το στοιχείο του κινδύνου που μπορεί επίσης να επηρεάσει το επίπεδο των επιτοκίων γενικά.Για παράδειγμα, η θεωρία δεν αναγνωρίζει το γεγονός ότι τα ποσοστά μελλοντικών ποσοστών δεν παρέχουν πάντοτε μια σαφή εικόνα των μελλοντικών επιτοκίων, μια κατάσταση που προκαλεί τον κίνδυνο να επενδύσει σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα και όχι σε μακροπρόθεσμα ζητήματα ομολόγων κάπως υψηλότερα.Η θεωρία επίσης δεν περιλαμβάνει τη δυνατότητα επανεπένδυσης που λαμβάνει χώρα και ως εκ τούτου εισάγοντας έναν νέο παράγοντα που μπορεί να έχει δραματικό αντίκτυπο στα επιτόκια.

Γενικά, η θεωρία των προσδοκιών δεν θεωρείται η πιο αξιόπιστη προσέγγιση από μόνη της.Ωστόσο, μπορεί μερικές φορές να είναι χρήσιμο ως μέσο διπλής ελέγχου των προβλέψεων που έγιναν χρησιμοποιώντας μια ευρύτερη βάση παραγόντων.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι λαμβάνοντας υπόψη την κατάσταση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων παράλληλα με αυτούς τους άλλους παράγοντες, μπορεί να βοηθήσει στην ελαχιστοποίηση του χώρου για σφάλματα που θα υπήρχαν εάν τα ποσοστά αποκλειστούν από την εξέταση εντελώς.