Τι είναι ένα αντίστροφο πλωτήρα;

Ένα αντίστροφο πλωτήρα είναι μια ασφάλεια μεταβλητού επιτοκίου, του οποίου το επιτόκιο κουπονιών αλλάζει προς μια κατεύθυνση αντίθετη από αυτή ενός καθορισμένου βραχυπρόθεσμου επιτοκίου.Όταν μειωθεί το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο, το ποσό των τόκων που καταβάλλει το αντίστροφο πλωτήρα αυξάνεται.Συνήθως, αυτό οδηγεί σε αυξημένη απόδοση και μεγαλύτερη τιμή αγοράς.Οι αντίστροφοι πλωτήρες ονομάζονται επίσης αντίστροφες σημειώσεις επιπλέων, αντίστροφοι πλωτές ή ομόλογα υπολειπόμενου ενδιαφέροντος.

Οι αντίστροφοι πλωτήρες εκδίδονται συχνά σε συνδυασμό με πλωτήρες.Ένα πλωτήρα είναι μια ασφάλεια με ένα επιτόκιο κουπονιού που ποικίλλει με βάση ένα βραχυπρόθεσμο ποσοστό δείκτη.Ένα πλωτήρα συνήθως διαθέτει ένα ποσοστό αναφοράς, το οποίο είναι ίσο με το σταθερό ποσοστό, το ποσοστό του τότε ρεύματος.Ο μεταβλητός ρυθμός του αντίστροφου πλωτήρα συχνά ισούται με τον ρυθμό αναφοράς του πλωτήρα.Καθώς αυξάνεται ο αντίστροφος ρυθμός πλωτήρα, ο ρυθμός πλωτήρα συνήθως μειώνεται.

Τα καπάκια και τα δάπεδα συχνά τοποθετούνται σε αντίστροφα πλωτήρα για να γίνουν πιο ελκυστικοί για τους επενδυτές.Το ανώτατο όριο αντιπροσωπεύει το ανώτατο όριο ή την τιμή οροφής ενώ το δάπεδο αντιπροσωπεύει το κατώτερο όριο ή την τιμή βάσης.Το πάτωμα είναι συνήθως ρυθμισμένο στο μηδέν, και το καπάκι είναι συνήθως ρυθμισμένο σε ένα συμφωνημένο ποσοστό.Όταν εμπλέκεται ένα πλωτήρα, μπορεί να τοποθετηθεί ένα καπάκι που ταιριάζει με το πάτωμα του αντίστροφου πλωτήρα στο πλωτήρα.

Αντιστρόφως floaters μπορούν να δημιουργηθούν διάφοροι τρόποι, συμπεριλαμβανομένων μέσω δευτερογενών ομολόγων.Σύμφωνα με αυτή τη μέθοδο, ένας αντιπρόσωπος αγοράζει ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου στη δευτεροβάθμια αγορά και θέτει το ομόλογο σε μια εμπιστοσύνη.Η εμπιστοσύνη εκδίδει τότε τόσο ένα αντίστροφο πλωτήρα όσο και ένα πλωτήρα.Τα αντίστροφα floaters μπορούν επίσης να δημιουργηθούν όταν μια επενδυτική τράπεζα εκδίδει μια νέα ασφάλεια σταθερού επιτοκίου και το θέτει σε εμπιστοσύνη.Στη συνέχεια εκδίδονται ένα πλωτό και ένα αντίστροφο πλωτήρα εκδίδονται από την εμπιστοσύνη. Ένας άλλος τρόπος για να δημιουργηθούν αντίστροφοι πλωτήρες είναι η συνέντευξη συμφωνιών ανταλλαγής επιτοκίων.Μια συμφωνία ανταλλαγής είναι μια σύμβαση βάσει της οποίας ένα μέρος ανταλλάσσει πληρωμές τόκων για ταμειακή ροή άλλου μέρους.Σε αυτό το σενάριο, μια επενδυτική τράπεζα αναλαμβάνει ασφάλεια σταθερού επιτοκίου.Στη συνέχεια, η τράπεζα και ένας επενδυτής συνάπτουν συμφωνία ανταλλαγής, η οποία τυπικά λήγει πριν από την όρο της ασφάλειας φθάσει στην ωριμότητα.Ενώ η συμφωνία ανταλλαγής ισχύει, ο επενδυτής κατέχει το αντίστροφο πλωτήρα. Οι αντίστροφοι πλωτές μπορεί να είναι ασταθείς και επισφαλείς.Για παράδειγμα, όταν αυξάνεται ένα βραχυπρόθεσμο επιτόκιο, το ποσό των τόκων που καταβάλλονται σε ένα αντίστροφο ομόλογο πλωτήρα συνήθως μειώνεται.Ως αποτέλεσμα, η τιμή του ομολόγου μπορεί να μειωθεί σημαντικά.Για τον κάτοχο του ομολόγου, αυτό συνήθως σημαίνει ότι το μικρό ενδιαφέρον παράγεται από τον δεσμό.Επιπλέον, το ομόλογο πιθανότατα θα συνειδητοποιήσει χαμηλότερη αγοραία αξία.