Ποια είναι η θεωρία κατάτμησης της αγοράς;

Η θεωρία κατάτμησης της αγοράς είναι μια σύγχρονη ιδέα που δηλώνει ότι δεν υπάρχει άμεση σχέση μεταξύ των επιτοκίων που επικρατούν στις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες αγορές.Αντ 'αυτού, η θεωρία είναι ότι αυτές οι δύο αγορές είναι ξεχωριστές και τα επιτόκια θα ανταποκριθούν σε ό, τι συμβαίνει στην αγορά όπου οι επιλογές διαπραγματεύονται.Σύμφωνα με τα βασικά στοιχεία της θεωρίας κατάτμησης της αγοράς, οι τίτλοι που διαπραγματεύονται σε μια βραχυπρόθεσμη αγορά μπορεί να υποβληθούν σε σημαντική ροή, ενώ τα ποσοστά που εφαρμόζονται σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις μπορεί να παραμείνουν κάπως στατικές.

Μερικές φορές αναφέρεται ως η θεωρία των κατακερματισμένων αγορών, η θεωρία τμηματοποίησης της αγοράς συχνά θεωρείται ότι συμφωνεί και υποστηρίζει αυτό που είναι γνωστό ως η προτιμώμενη θεωρία των οικοτόπων.Αυτή η θεωρία δηλώνει ότι οι επενδυτές έχουν πολύ συγκεκριμένες προσδοκίες όταν πρόκειται να επενδύσουν σε τίτλους με διαφορετικά μήκη ωριμότητας.Όσο οι επενδυτές εστιάζουν την εμπορική τους δραστηριότητα σε ευκαιρίες που συμμορφώνονται με τις προτιμήσεις τους, οι προσδοκίες αυτές παραμένουν εντός του λόγου, συμπεριλαμβανομένου του βαθμού κινδύνου που αναλαμβάνει ο επενδυτής.Σε περίπτωση που ο επενδυτής επιλέξει να αγοράσει και να πουλήσει τίτλους που φέρουν μια ωριμότητα εκτός των προτιμήσεων ή των οικοτόπων τους, αυτό θα επηρεάσει το ποσό του κινδύνου που υποθέτει και απαιτεί την προσδοκία αυξημένης απόδοσης για να αντισταθμίσει αυτόν τον κίνδυνο.Οι υποστηρικτές της θεωρίας κατάτμησης της αγοράς σημειώνουν ότι η αξιολόγηση των καμπυλών απόδοσης των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων αγορών συχνά αποκαλύπτει ότι τα επιτόκια που ισχύουν φαίνεται να αποδεικνύουν ελάχιστη σχέση μεταξύ τους.Εδώ, η καμπύλη απόδοσης που σχετίζεται με την αγορά βρέθηκε να βασίζεται περισσότερο στην διαθέσιμη προσφορά επιλογών και στη ζήτηση για αυτούς και λιγότερο στα επιτόκια.Ταυτόχρονα, οι επενδυτές που αναζητούν μια γρήγορη απόδοση είναι πιο πιθανό να εστιάσουν την προσοχή τους σε ευκαιρίες με σύντομη ωριμότητα, ενώ όσοι αναζητούν επενδύσεις για να διατηρήσουν μεγαλύτερο χρονικό διάστημα θα προσελκύσουν τη μακροπρόθεσμη αγορά.Δεδομένου ότι το επίκεντρο είναι όταν η επιστροφή θα πραγματοποιηθεί και όχι το ενδιαφέρον που ισχύει για επενδύσεις με πολύ διαφορετικά μήκη ωριμότητας, η θεωρία φαίνεται να λειτουργεί καλά σε πολλές καταστάσεις.

Ενώ υπάρχουν υποστηρικτές της θεωρίας κατάτμησης της αγοράς, δεν συμφωνούν όλοι για το βαθμό της ειλικρίνειας της θεωρίας.Οι επενδυτές που εκτελούν συστηματικά επενδυτικές συναλλαγές που περιλαμβάνουν βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες ματίσματα δεν πιστεύουν απαραιτήτως ότι αυτές οι δύο αγορές λειτουργούν ανεξάρτητα μεταξύ τους, ειδικά όταν πρόκειται για επιτόκια.Αντ 'αυτού, η κατανόηση είναι ότι υπάρχει τουλάχιστον το δυναμικό της βραχυπρόθεσμης αγοράς να επηρεάζει τα ποσοστά στη μακροπρόθεσμη αγορά και αντίστροφα, ειδικά με τους επενδυτές που επικεντρώνονται περισσότερο στα ποσοστά και λιγότερο στη διάρκεια.