Di bidang keuangan, apa itu penyebaran kalender?

Penyebaran kalender, atau penyebaran waktu, adalah perdagangan opsi saham di mana pedagang membeli satu opsi, kemudian menjual yang lain dengan pasar mendasar yang sama dan harga strike, tetapi dengan bulan kedaluwarsa yang berbeda.Nilai waktu dari suatu opsi ndash;Kontribusi yang dihasilkan oleh jumlah waktu sebelum kedaluwarsa untuk opsi keseluruhan Price_ ndash;meluruh lebih cepat semakin dekat dengan opsi yang kedaluwarsa.Tingkat pembusukan nilai waktu yang berbeda untuk dua opsi dalam penyebaran kalender akan menyebabkan perbedaan antara harga mereka meningkat, sehingga menciptakan laba untuk pedagang.Agar ini berfungsi, harga yang mendasarinya harus tetap relatif stabil selama durasi perdagangan.

Dalam penyebaran kalender yang khas, pedagang akan membeli opsi bulan yang jauh dan menjual opsi berbulan -bulan yang hampir terjadi.Kedua transaksi akan terjadi untuk opsi dengan harga strike yang sama.Berdasarkan nilai waktu saja, harga opsi bulan yang jauh akan lebih tinggi dari pada opsi berbulan -bulan dekat dan entri perdagangan adalah transaksi debit, atau kerugian, untuk pedagang.Biaya masuk ini sama dengan perbedaan antara dua harga opsi.

seiring berjalannya waktu dan jika harga pasar yang mendasarinya tetap stabil, harga opsi yang dijual akan berkurang lebih cepat dari harga opsi yang dibeli dan perbedaan antaraDua harga akan meningkat.Pedagang kemudian dapat keluar dari perdagangan, yang merupakan transaksi kredit, dengan harga keseluruhan yang lebih tinggi daripada biaya masuk.Ini menghasilkan laba bersih untuk pedagang.

Untuk menggambarkan hal ini, pertimbangkan penyebaran kalender hipotetis.Seorang pedagang ingin melakukan penyebaran pada Futures for Commodity X. Ini September.Pedagang membeli opsi 50 Januari ndash;Opsi yang berakhir pada bulan Januari dengan harga strike $ 50 dolar AS (USD) ndash;seharga $ 8 USD dan menjual opsi 50 November seharga $ 5 USD.Total biaya transaksi ini akan menjadi debit $ 3 USD.

Ketika awal November tiba, harga opsinya 50 November telah membusuk menjadi $ 2 USD, dan harga opsi 50 Januari telah membusuk menjadi $ 7 USD.Dia sekarang menjual 50 Januari seharga $ 7 USD dan membeli kembali 50 November seharga $ 2 USD, menghasilkan kredit $ 5 USD.Total laba untuk perdagangannya adalah kredit, $ 5 USD, dikurangi debit awal, $ 3 USD, yaitu $ 2 USD.

Jenis perdagangan serupa lainnya, meskipun jauh lebih jarang digunakan, adalah penyebaran kalender terbalik.Di sini pedagang menjual opsi bulan -bulan yang jauh dan membeli opsi mendekati bulan.Entri perdagangan adalah kredit bersih dan hanya akan berakhir dengan laba jika perbedaan antara harga opsi menurun.Dua cara paling umum ini terjadi adalah jika harga bergerak menjauh dari pemogokan atau volatilitas keseluruhan tersirat dari pasar menyusut saat perdagangan menyala.