Apa itu rasio penilaian?

Rasio penilaian adalah metode menilai kinerja manajer dana investasi.Itu tidak hanya mengukur seberapa tinggi pengembalian yang telah ia capai, tetapi menempatkan ini ke dalam konteks seberapa berisiko investasi telah.Ini berarti rasio penilaian tinggi sering dianggap sebagai tanda keterampilan daripada keberuntungan.

Kebutuhan akan rasio penilaian adalah karena keterbatasan hanya melihat angka mentah dari investasi manajer dana.Seseorang yang mencapai pengembalian yang sangat tinggi mungkin hanya mengambil risiko dan beruntung dan manajer dana yang sama mungkin seperti crash dan terbakar di masa depan.Meskipun kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa depan, investor yang cerdas akan ingin mendapatkan gagasan yang lebih baik tentang betapa terampilnya manajer dana di masa lalu.Cara rasio penilaian bertujuan untuk mengatasi masalah ini adalah dengan memperhitungkan seberapa stabilitas pasar yang relevan telah dan dengan demikian berapa banyak potensi yang ada bagi manajer dana untuk menghasilkan keuntungan hanya dengan membuat tebakan yang beruntung.

Untuk menghitung rasio penilaian, dana alpha dibagi dengan risiko dana yang tidak sistematis di mana mereka berinvestasi.Menghitung alpha adalah proses yang rumit.Definisi teknisnya adalah intersep dari garis karakteristik keamanan, bahwa garis itu adalah perbandingan grafik dari risiko aset dengan risiko pasar yang relevan.Lebih mudah untuk memahami alpha dengan melihat apa yang sebenarnya diwakilinya.

Alpha memperhitungkan berapa banyak fluktuasi yang ada dalam harga aset tertentu dan bagaimana ini dibandingkan dengan fluktuasi di pasar yang mendasarinya.Idenya adalah bahwa aset yang berfluktuasi lebih luas dalam nilainya lebih berisiko dan dengan demikian lebih rentan terhadap keberuntungan daripada keterampilan.Alpha itu sendiri adalah angka yang menunjukkan pengembalian aset setelah menyesuaikan risiko komparatif ini.

Risiko yang tidak sistematis, atau dikenal sebagai risiko non-sistematis, mengukur seberapa banyak fluktuasi yang ada dalam aset yang dipilih oleh manajer dana, di dalamPerbandingan dengan fluktuasi seluruh pasar.Risiko yang tidak sistematis dengan demikian mencakup masalah yang berhubungan dengan saham -saham spesifik tersebut, daripada pergerakan pasar secara keseluruhan.Teorinya adalah bahwa risiko yang tidak sistematis dapat dikurangi dengan diversifikasi, atau berinvestasi dalam berbagai perusahaan.

Membuat rasio penilaian menggunakan dua langkah ini oleh karena itu melayani dua tujuan.Pertama, ini bertujuan untuk menemukan seberapa besar kesuksesan manajer dana yang berkehendak pada keterampilan daripada keberuntungan.Kedua, itu menambah fakta bahwa dengan diversifikasi yang cukup, keberuntungan menjadi kurang penting dan manajer dana yang melekat keterampilan menjadi lebih menonjol.