Come vengono valutati le opzioni?

Le stock option sono disponibili in due varietà.Un'opzione di chiamata è il diritto di acquistare una determinata attività a un prezzo fisso entro una data specifica.Un'opzione put è il diritto di vendere una determinata attività a un prezzo fisso o prima di una data specifica.L'attività da acquistare o vendere è chiamata sottostante , il prezzo di esercizio o Prezzo di esercizio , è il prezzo al quale verrà acquistato o venduto il sottostante, e la data di scadenza è il momento in cui è il momento in cui il momento in cui è il momento in cui è il momento in cui è il momento in cui il tempo nel tempoL'opzione potrebbe non essere più esercitata. Le opzioni hanno generalmente un prezzo utilizzando il modello Black-Scholes.Combina il tempo rimanente fino alla scadenza, il prezzo di esercizio, l'attuale prezzo della sottostante e una stima della futura volatilità nota come volatilità implicita (iv) per generare un prezzo teorico per un'opzione.

perché la volatilità implicita è l'unica sconosciutaInput, i prezzi delle opzioni adeguati dipendono interamente da previsioni accurate della futura volatilità.L'approccio abituale è misurare l'effettiva volatilità del sottostante nel recente passato, adeguarsi agli eventi di notizie previsti come un prossimo rilascio di guadagni e aggiungere un po 'di margine per la sicurezza.Questo approccio funziona abbastanza bene per le opzioni liquide (pesantemente scambiate).

Prezzi delle opzioni per i prezzi dello sciopero molto dal prezzo attuale della sottostante è un po 'più complicato.In parte come riflesso della loro minore liquidità e in parte come riconoscimento che i movimenti inaspettati di grandi prezzi possono e si verificano, tali opzioni hanno un livello aggiuntivo di margine aggiunto al loro prezzo.

Ciò si traduce in qualcosa di chiamato il sorriso di volatilità.Gli schole neri possono essere utilizzati al contrario per calcolare la volatilità implicita (iv) necessaria per generare un determinato prezzo;Graficiare la IV per una vasta gamma di prezzi di esercizio si tradurrà in una trama che assomiglia a un sorriso.Cioè, maggiore è il prezzo di esercizio dal prezzo sottostante, maggiore è il prezzo delle opzioni IV.

deve anche tenere conto di alcune altre realtà di mercato.Se la sottostante si verifica di dividendi e uno è pagabile prima della scadenza, il modello di prezzi deve tenerne conto.I prezzi delle opzioni sono anche sensibili ai tassi di interesse;Se la situazione economica complessiva è quella in cui è probabile che i tassi di interesse si muovano in modo significativo nel prossimo futuro, saranno necessari aggiustamenti.