Hoe zijn opties geprijsd?

Voorraadopties zijn er in twee variëteiten.Een oproepoptie is het recht om een bepaald actief te kopen tegen een vaste prijs op of vóór een specifieke datum.Een putoptie is het recht om een bepaald actief tegen een vaste prijs te verkopen op of vóór een specifieke datum.Het te kopen of verkochte activum wordt de onderliggende genoemd, de uitoefenprijs of uitoefenprijs , is de prijs waartegen de onderliggende wordt gekocht of verkocht, en de vervaldatum is het punt in de tijd wanneerDe optie mag niet langer worden uitgeoefend.

Opties zijn over het algemeen geprijsd met behulp van het Black-Scholes-model.Het combineert de resterende tijd tot het verstrijken, de uitoefenprijs, de huidige prijs van de onderliggende en een schatting van toekomstige volatiliteit die bekend staat als de impliciete volatiliteit (IV) om een theoretische prijs te genereren voor een optie.

Omdat impliciete volatiliteit de enige onbekende isInput, de juiste optiesprijzen zijn volledig afhankelijk van nauwkeurige voorspellingen van toekomstige volatiliteit.De gebruikelijke aanpak is om de werkelijke volatiliteit van de onderliggende verleden te meten, de aanpassing van de verwachte nieuwsgebeurtenissen zoals een komende winstrelease aan te passen en enige marge voor veiligheid toe te voegen.Deze aanpak werkt redelijk goed voor opties voor vloeibare (zwaar verhandelde).

Opties Prijzen voor uitoefenprijzen ver verwijderd van de huidige prijs van de onderliggende is een beetje lastiger.Mede als een weerspiegeling van hun lagere liquiditeit, en deels als erkenning dat onverwachte grote prijsbewegingen kunnen en wel gebeuren, hebben dergelijke opties een extra niveau van marge toegevoegd aan hun prijs.

Dit resulteert in iets dat de Volatility Smile wordt genoemd.Zwarte wetenschappers kunnen omgekeerd worden gebruikt om de impliciete volatiliteit (IV) te berekenen die nodig is om een bepaalde prijs te genereren;Door de IV voor een breed scala aan uitoefenprijzen te grafiek zullen leiden tot een plot die lijkt op een glimlach.Dat wil zeggen, hoe verder de uitoefenprijs van de onderliggende prijs, hoe hoger de IV.

Opties -prijzen ook een paar andere marktrealiteit moeten verklaren.Als de onderliggende dividenden toevallig dividenden betaalt, en één is verschuldigd voorafgaand aan de vervaldatum, moet het prijsmodel daarmee rekening houden.Prijzen voor opties zijn ook gevoelig voor rentetarieven;Als de algemene economische situatie er een is waar de rentetarieven in de nabije toekomst waarschijnlijk aanzienlijk zullen bewegen, zullen aanpassingen nodig zijn.