Wat is het Heston -model?

Het Heston -model is een methode om opties te waarderen die rekening houdt met de variaties in de volatiliteit die worden waargenomen in de verschillende opties die op een bepaald tijdstip voor hetzelfde actief worden verhandeld.Het probeert de marktprijzen opnieuw te creëren door stochastische processen te gebruiken om volatiliteit en rentetarieven te modelleren.Het Heston -model wordt gekenmerkt door de opname van de vierkantswortel van een volatiliteitsfunctie in de algemene prijsfunctie.

Het model is vernoemd naar Steven L. Heston, een wiskundige econoom en professor in het bedrijfsleven die een doctoraat houdt in financiën van Carnegie Mellonen heeft onderwijsposities bekleed op verschillende universiteiten, waaronder Yale en Columbia.Hij stelde het model voor dat zijn naam op zich nam in zijn paper uit 1993, een oplossing voor gesloten vorm voor opties met stochastische volatiliteit met toepassingen bij obligatie- en valuta-opties, gepubliceerd in de beoordeling van financiële studies .De paper onderzocht de prijzen van een Europese oproepoptie.

-opties ontlenen hun waarden uit de verwachte waarde van de winst die de optiehouder zal kunnen realiseren, wat afhangt van de prijs en volatiliteit van het onderliggende actief.Een reeks opties met verschillende uitoefenprijzen kan allemaal gebaseerd zijn op hetzelfde onderliggende actief.Theoretisch moet de volatiliteit die de prijs van elke optie impliceert hetzelfde zijn voor deze opties, omdat ze allemaal op hetzelfde actief zijn gebaseerd.Sommige prijsmodellen van opties, zoals zwarte-schema's, maken deze veronderstelling en gebruiken de impliciete volatiliteit van een actief om de prijs van opties met elke uitoefenprijs te voorspellen;Anderen, zoals het Heston -model, eerste model volatiliteit en trekken vervolgens conclusies over prijzen.

In de praktijk verschilt echter de volatiliteit die een optieprijs impliceert, afhankelijk van de kenmerken van de opties mdash;In het bijzonder volgens de uitoefenprijs.De centrale optie is dat met een uitoefenprijs gelijk aan de huidige marktprijs van het aandeel dat ten grondslag ligt.Dit wordt ook de At-the Money-optie genoemd.Naarmate de uitoefenprijs weggaat van de marktprijs, verandert de volatiliteit.Analisten maken grafieken, genaamd volatiliteitsscheefgrafieken, van deze relatie, en ze geven de grafiekennamen, zoals volatiliteits glimlachen, volgens hun vormen. Prijsmodellen worden verondersteld de prijzen te voorspellen die producten met gegeven kenmerken zullen eisen op de markt.Als de markt verschillende prijzen retourneert dan voorspeld, moet het model worden bijgewerkt.Stochastische volatiliteit is een methode voor het modelleren van variaties in de volatiliteit.Het Heston -model is een manier om de prijs van een actief te modelleren om de trends in verwachte volatiliteit te verkrijgen die worden waargenomen in derivatenmarkten met behulp van stochastische processen.Het is een van de meest gebruikte van de modellen op basis van stochastische volatiliteit.