Hvordan bestemmer jeg virkelig verdi av en obligasjon?

Den vanligste metoden for å bestemme virkelig verdi av en obligasjon er å beregne nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer fra obligasjonen.For å gjøre det, trenger man vanligvis følgende variabler: tid til forfall, diskonteringsrente, kupongrate og pålydende.I hovedsak er tiden til forfall over lengden til obligasjonsutstederen betaler tilbake pengene som skyldes obligasjonseieren til pålydende, som vanligvis er et runde antall.Diskonteringsrenten er generelt avkastningen en investor forventer å motta hvis obligasjonen holdes inntil forfall, som normalt omtales som avkastningen i obligasjonsmarkedet.Endelig er kupongrenten i utgangspunktet den vanlige renten som er betalt til obligasjonseieren frem til forfall, der investoren mottar den endelige kupongbetalingen sammen med pålydende.

Når du kjøper en obligasjon, forventer en investor vanligvis å motta en serie kontantstrømmer til obligasjonen modnes.For eksempel vil en obligasjon som har en tre-års forfall og betaler $ 100 amerikanske dollar (USD) kupong per år, betydd at $ 1000 USD-parverdien returneres til obligasjonseieren på slutten av tre år sammen med den siste kupongavdraget.Dette betyr at obligasjonseieren vil motta tre separate kontantstrømmer.Det vil si at investoren vil motta $ 100 USD i år ett, $ 100 USD i år to, og den siste avdraget vil være $ 1.100 USD ved utgangen av år tre.For å bestemme rimelig pris for en slik obligasjon må man beregne nåverdien av alle kontantstrømmene ved å bruke diskonteringsrenten og forfallsperioden.

I finans kalles det grunnleggende prinsippet som ligger til grunn for praksisen med å finne nåverdien av fremtidige kontantstrømmer tidsverdien på penger (TVM).Dette konseptet sier at en dollar oppnådd i dag er mer verdifull enn en oppnådd i fremtiden.For eksempel er kontantstrømmen på $ 100 USD mottatt i år en verdt mer enn $ 100 USD kontantstrøm mottatt i år to, og så videre.For å bestemme virkelig verdi av en obligasjon må man finne nåverdien av hver kontantstrøm separat, og deretter legge til alle disse nåverdiene for å komme til rimelig pris.Formelen som brukes til å gjøre det er som følger: p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +...+ C/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, der p er virkelig verdi, c er kupongen, r er diskonteringsrenten, n er antall komplette år til forfall, ogM er pålydende.

å illustrere, er med på å vurdere en obligasjon som har $ 1000 USD -parverdi, betaler $ 100 kupong per år, med 9% avkastning eller diskonteringsrente, og vil modnes om tre år.P ' 100/(1+0,09)+100/(1+0,09)^2+100/(1+0,09)^3+1000/(1+0,09)^3, som er lik virkelig verdi på $ 1025,31 USD.Det er viktig å merke seg at diskonteringsrenten er uttrykt i desimaler med mindre en finansiell kalkulator brukes.Generelt tar finansledere variablene som er nevnt ovenfor og bruker en finansiell kalkulator eller regnearkprogramvare for å beregne virkelig verdi av en obligasjon, noe som gjør det til en cinch.Metoden beskrevet ovenfor gjelder også obligasjoner kjent som vaniljeobligasjoner, som er den vanligste, men for å bestemme verdien av andre typer obligasjoner bruker finansmenn fortsatt metoden ovenfor og/eller dens varianter.

Videre er virkelig verdi avEn obligasjon vil alltid være over pålydende hvis kupongen er høyere enn diskonteringsrenten, som kalles en premiumobligasjon.For eksempel, hvis en obligasjon har en kupongrente på 10% og en 8% diskonteringsrente eller avkastning, vil verdien være over $ 1000 USD.Motsatt, hvis diskonteringsrenten er høyere enn kupongen, vil verdien være under pari, også referert til som en rabattobligasjon.En obligasjon med 12% avkastning og en kupong på 10%, for eksempel, vil ha en verdi under $ 1000 USD.Endelig er virkelig verdi av en obligasjon med en lik kupongrente og diskonteringsren