Hvordan bestemmer jeg dagsværdien af en obligation?

Den mest almindelige metode til bestemmelse af dagsværdien af en obligation er at beregne nutidsværdien af alle forventede fremtidige pengestrømme fra bindingen.For at gøre det har man typisk brug for følgende variabler: tiden til løbetid, diskonteringsrenten, kuponrenten og pålydende værdien.I det væsentlige er tiden til modenhed, hvor lang tid, indtil obligationsudstederen betaler de penge, der skyldes obligationsholderen til pålydende værdi, som typisk er et runde nummer.Diskonteringsrenten er generelt den afkast, som en investor forventer at modtage, hvis obligationen holdes indtil løbetid, som normalt kaldes udbyttet på obligationsmarkedet.Endelig er kuponrenten dybest set den regelmæssige rente, der betales til obligationsholderen indtil løbetid, hvor investoren modtager den endelige kuponbetaling sammen med pålydende værdi.

Ved at købe en obligation forventer en investor typisk at modtage en række pengestrømme, indtil obligationen modnes.F.eks.Dette betyder, at obligationsejeren vil modtage tre separate pengestrømme.Det vil sige, investoren vil modtage $ 100 USD i år 1, $ 100 USD i år to, og den sidste rate vil være $ 1.100 USD i slutningen af år tre.For at bestemme den rimelige pris for en sådan obligation har man brug for at beregne nutidsværdien af alle pengestrømme ved hjælp af diskonteringsrenten og løbetidsperioden.

I finansiering kaldes det grundlæggende princip, der ligger til grund for praksis med at finde den nuværende værdi af fremtidige pengestrømme, tidsværdien af penge (TVM).Dette koncept siger, at en dollar, der er opnået i dag, er mere værdifuld end en opnået i fremtiden.For eksempel er den $ 100 USD -pengestrøm, der modtages i år 1, mere værd end den $ 100 USD -pengestrøm, der blev modtaget i år to, og så videre.For at bestemme dagsværdien af en obligation har man brug for at finde nutidsværdien af hver pengestrøm separat, og tilføj derefter alle disse nutidsværdier for at nå frem til den rimelige pris.Formlen, der bruges til at gøre det, er som følger: P ' C/(1 + R) + C/(1 + R)^2 +...+ C/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, hvor p er dagsværdien, c er kuponen, r er diskonteringsrenten, n er antallet af komplette år til modenhed, ogM er pålydende værdien.

At illustrere, er at hjælpe med at overveje en obligation, der har $ 1.000 USD pålydende værdi, betaler $ 100 -kupon om året med et 9% udbytte eller diskonteringsrente og vil modne på tre år.P ' 100/(1+0,09)+100/(1+0,09)^2+100/(1+0,09)^3+1000/(1+0,09)^3, som er lig med dagsværdien på $ 1025,31 USD.Det er vigtigt at bemærke, at diskonteringsrenten udtrykkes i decimaler, medmindre der bruges en økonomisk lommeregner.Generelt tager finansielle ledere de nævnte variabler ovenfor og bruger en økonomisk lommeregner eller regnearkssoftware til at beregne dagsværdien af en obligation, hvilket gør det til en cinch.Metoden beskrevet ovenfor gælder også for obligationer kendt som vaniljebindinger, som er den mest almindelige, men for at bestemme værdien af andre typer obligationer, som finansfolk stadig bruger ovennævnte metode og/eller dens varianter.

DesudenEn obligation vil altid være over pålydende værdi, hvis kuponrenten er højere end diskonteringsrenten, der kaldes en premium -obligation.For eksempel, hvis en obligation har en 10% kuponrente og en 8% diskonteringsrente eller udbytte, vil dens værdi være over $ 1.000 USD.Omvendt, hvis diskonteringsrenten er højere end kuponrenten, vil dens værdi være under pari, også omtalt som en rabatobligation.Et obligation med et 12% udbytte og en 10% kupon, for eksempel, vil have en værdi under $ 1.000 USD.Endelig er dagsværdien af en obligation med en lige kuponrente og diskonteringsrente til pålydende værdi, eller dens dagsværdi vil være $ 1.000 USD.