Come posso determinare il valore equo di un'obbligazione?

Il metodo più comune per determinare il valore equo di un'obbligazione è calcolare il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri previsti dall'obbligazione.Per fare ciò, in genere sono necessarie le seguenti variabili: il tempo di maturità, il tasso di sconto, il tasso di coupon e il valore nominale.In sostanza, il tempo di maturità è il periodo di tempo fino a quando l'emittente obbligazionario rimborserà il denaro dovuto al titolare del valore dell'obbligazione al valore nominale, che in genere è un numero di round.Il tasso di sconto è generalmente il tasso di rendimento che un investitore prevede di ricevere se l'obbligazione è detenuta fino alla scadenza, che viene normalmente definita il rendimento nel mercato obbligazionario.Infine, il tasso coupon è sostanzialmente il tasso di interesse regolare pagato al titolare fino alla scadenza, in cui l'investitore riceve il pagamento del coupon finale insieme al valore nominale.

Quando si acquista un'obbligazione, un investitore in genere prevede di ricevere una serie di flussi di cassa fino a quando l'obbligazione matura.Ad esempio, un'obbligazione che ha un termine di scadenza di tre anni e paga un coupon di dollari di dollari (USD) da $ 100 all'anno, significherebbe che il valore nominale di $ 1.000 USD viene restituito al titolare delle obbligazioni alla fine di tre anni insieme all'ultima puntata del coupon.Ciò significa che il titolare delle obbligazioni riceverà tre flussi di cassa separati.Cioè, l'investitore riceverà $ 100 USD nel primo anno, $ 100 USD nel secondo anno e l'ultima puntata sarà di $ 1.100 USD alla fine del terzo anno.Per determinare il prezzo equo per tale obbligazione è necessario calcolare il valore attuale di tutti i flussi di cassa utilizzando il tasso di sconto e il periodo di scadenza.

Nella finanza, il principio fondamentale che sta alla base della pratica di trovare il valore attuale dei flussi di cassa futuri è chiamato il valore temporale del denaro (TVM).Questo concetto afferma che un dollaro ottenuto oggi è più prezioso di quello ottenuto in futuro.Ad esempio, il flusso di cassa di $ 100 USD ricevuto nel primo anno vale più del flusso di cassa di $ 100 USD ricevuto nel secondo anno e così via.Per determinare il valore equo di un'obbligazione, è necessario trovare il valore attuale di ciascun flusso di cassa separatamente, quindi aggiungere tutti questi valori attuali per arrivare al prezzo equo.La formula usata per farlo è la seguente: p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +...+ C/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, dove p è il valore equo, c è il coupon, r è il tasso di sconto, n è il numero di anni completi alla scadenza eM è il valore nominale.

Per illustrare, è aiuta a considerare un'obbligazione che ha un valore nominale di $ 1.000 USD, paga $ 100 coupon all'anno, con un rendimento del 9% o un tasso di sconto e maturerà in tre anni.P ' 100/(1+0,09)+100/(1+0,09)^2+100/(1+0,09)^3+1000/(1+0,09)^3, che è uguale al valore equo di $ 1025,31 USD.È importante notare che il tasso di sconto è espresso in decimali a meno che non venga utilizzato un calcolatore finanziario.In generale, i gestori finanziari prendono le variabili sopra menzionate e usano un calcolatore finanziario o un software di foglio di calcolo per calcolare il valore equo di un'obbligazione, il che lo rende un gioco da ragazzi.Inoltre, il metodo sopra descritto si applica alle obbligazioni note come obbligazioni alla vaniglia, che sono le più comuni, sebbene per determinare il valore di altri tipi di obbligazioni finanziari usano ancora il metodo sopra e/o le sue varianti.

Inoltre, il valore equo diUn'obbligazione sarà sempre al di sopra del valore nominale se il tasso di coupon è superiore al tasso di sconto, che è chiamato legame premium.Ad esempio, se un'obbligazione ha un tasso di coupon del 10% e un tasso di sconto dell'8% o un rendimento, il suo valore sarà superiore a $ 1.000 USD.Al contrario, se il tasso di sconto è superiore al tasso coupon, il suo valore sarà inferiore alla pari, anche indicato come un'obbligazione di sconto.Un'obbligazione con un rendimento del 12% e un coupon del 10%, ad esempio, avrà un valore inferiore a $ 1.000 USD.Infine, il valore equo di un'obbligazione con un tasso di coupon uguale e un tasso di sconto è al valore nominale o il suo valore equo sarà di $ 1.000 USD.